（原標題：高科技企業跨境“出海”獲外匯政策助力）

封裝測試業一直是國內集成電路產業鏈的半壁江山。近幾年，隨著我國集成電路設計企業的崛起和歐美日國際半導體巨頭逐漸退出封測業，我國封測產業面臨前所未有的發展機遇。

江蘇長電科技股份有限公司是一家主營集成電路封裝、測試的企業。截至2016年末，長電科技在集成電路封測行業全球排名第三，國內排名第一。

2015年10月，長電科技通過境內成員公司在新加坡設立的JCET-SC公司，以8.3億美元（包含交易對價及收購費用）收購了新加坡星科金朋。星科金朋總部位于新加坡，在中國、美國、韓國等地均設有分支機構，擁有超過20年的行業經驗，是全球第四大半導體封裝測試企業（長電科技排名第六）。其擁有的晶圓級扇出型封裝和系統級封裝等先進封裝技術處于國際領先地位，世界前20半導體客戶中有高通、英特爾等17家是其客戶。

因此，不少業內人士以“蛇吞象”來形容這筆收購。長電科技總裁特別助理王德祥介紹，公司開展海外并購主要從公司長遠發展戰略考慮，以獲取先進封測技術和高端國際客戶為主要目標。

據悉，要約收購的交易對價為7.8億美元，由長電科技主導并牽頭，聯合國家集成電路產業投資基金股份有限公司和中芯國際集成電路制造有限公司全資附屬公司——芯電半導體（上海）有限公司共同出資收購。其中，中國銀行牽頭的銀團提供了1.2億美元境外并購貸款。

眾所周知，在國際投資并購中，資金匯出是一個重要的環節。在外匯使用方面，王德祥介紹，外匯局大力支持真實性、合規性境外投資項目，公司得以在最短時間內辦理和完成了并購款的匯出業務，保證了企業境外投資資金及時順利到位。

近年來，為解決海外并購快速交易需求與國內審批環節多、時間長之間的矛盾，外匯局在境外直接投資政策方面不斷簡政放權，從審批核準逐步轉向登記備案。很多涉外企業反映，目前真實合規的跨境并購項目在購付匯上沒有遇到困難，外匯資金的辦理效率也較以前大大加快，企業不會因監管加強而貽誤商機。

與此同時，外匯局還選擇部分地區開展境外并購外匯管理改革試點，簡化審批程序，支持企業抓住有利時機“走出去”，以提高企業在國際市場上的競爭力。

“對跨境并購和跨國經營而言，人民幣匯率都是需要考慮的因素。”王德祥介紹，對于跨境并購，人民幣匯率對美元貶值的影響主要包括兩方面，一方面是企業跨境并購代價的提升，由于跨境并購談判過程中往往以美元確定交易價格，人民幣匯率對美元貶值意味著同樣美元作價的標的，收購方實際支付的人民幣將上升；另一方面，收購完成后，在財務核算方面，由于收購標的以美元為主要計價和結算貨幣，美元對人民幣升值將提升收購標的凈資產和凈利潤（均為正數的前提下）折算成的人民幣金額，即標的資產會因美元計價而增值。

近年來，房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部等領域境外投資出現了非理性傾向，部分企業頻頻出手、大額收購，引起了市場和輿論的廣泛關注。8月18日，國務院辦公廳轉發《關于進一步引導和規范境外投資方向指導意見的通知》，將此類境外投資納入限制類，并要求相關主管部門實行核準管理，就是為了強化政府的政策引導，提示企業審慎參與。而“加強與境外高新技術和先進制造業企業的投資合作”仍屬于鼓勵開展的境外投資。

“公司進行海外投資并購項目的選擇需要符合公司發展戰略，以同行業橫向并購為主，主要考慮業務、技術、客戶等方面互補性和協同性。”王德祥說。

在投資收益方面，王德祥介紹，主要體現為公司行業地位、技術水平和客戶資源等方面得到顯著提升。根據IC Insights報告，長電科技銷售收入在2016年全球前十大委外封測廠排名第三，超過矽品（SPIL）。此外，長電科技擁有了晶圓級扇出封裝、系統集成封裝等行業領先的高端封裝技術，能夠為國際頂級客戶提供下世代領先的封裝服務，業務覆蓋國際、國內全部高端客戶。

在海外并購項目風險防控方面，王德祥表示，主要從改選董事會、任免管理層、設定核決權限、總部職能部門管理、完善內控體系、進行內部審計等方面開展。

在長電科技收購星科金朋后的整合過渡期，受一些暫時性、階段性的因素影響，星科金朋盈利能力尚未恢復。

“中長期財務可持續的核心是持續盈利能力和合理的資本結構。”王德祥表示，對此，公司已經針對性地采取了改變經營機制，交叉銷售、導入重點客戶，投資重點項目，集中采購、降低原材料采購成本等措施，逐步消除業績影響因素，恢復持續盈利能力。同時，受收購及收購后債務重組影響，星科金朋財務負擔較重，公司在努力扭轉其經營狀況的同時，還在不斷優化其財務結構，盡力降低其財務費用。