（原標(biāo)題：樂(lè)視欠款露真容 銀禧科技被迫入股易到）

為推進(jìn)重組，遮遮掩掩近10個(gè)月，銀禧科技（300221.SZ）終于正式交代樂(lè)視移動(dòng)欠了公司多少債務(wù)。

近日，這家上市公司在深交所披露，全資子公司興科電子已與樂(lè)視移動(dòng)簽署了一份《債務(wù)重組協(xié)議》，后者將用易到用車(chē)部分股權(quán)抵償所欠3.25億元貨款。

若本次債轉(zhuǎn)股能夠順利完成，興科電子對(duì)樂(lè)視移動(dòng)的應(yīng)收款將清理完畢，“已計(jì)提的部分壞賬、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備也可被沖回。”8月22日，銀禧科技相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，此前興科電子只是銀禧科技的參股公司，今年3月，其剩余股權(quán)才被銀禧科技收歸己有，這項(xiàng)收購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)“股份+現(xiàn)金”支付方式完成。

去年6月，重組方案便已發(fā)布；當(dāng)年11月，樂(lè)視被曝深陷債務(wù)危機(jī)。樂(lè)視移動(dòng)是興科電子的最大客戶(hù)，遺憾的是，當(dāng)時(shí)銀禧科技未立刻出面說(shuō)明事件影響。

用易到股權(quán)抵賬

興科電子的這份《債務(wù)重組協(xié)議》于8月21日簽署，協(xié)議簽署方還包括自然人吳孟，以及樂(lè)視移動(dòng)、Lucky Clover兩家公司。

公開(kāi)資料顯示，吳孟是樂(lè)視控股的法人代表、樂(lè)視網(wǎng)（300104.SZ）的監(jiān)事會(huì)主席，他還是Lucky Clover的董事代表。

銀禧科技方面交代，作為樂(lè)視移動(dòng)的關(guān)聯(lián)方，這次吳孟和Lucky Clover只是接受委托，代替樂(lè)視移動(dòng)償還欠款。

債務(wù)償還將通過(guò)債轉(zhuǎn)股的方式完成。其中，Lucky Clover向興科電子轉(zhuǎn)讓Easy Go公司6.1275%的股權(quán)，吳孟則向興科電子轉(zhuǎn)讓北京東方車(chē)云6.1275%的股權(quán)；兩部分股權(quán)價(jià)值分別為3.23億元、185萬(wàn)元，合計(jì)3.25億元。

因而，股權(quán)過(guò)戶(hù)之后，興科電子和樂(lè)視移動(dòng)之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系徹底了結(jié)。

外界不免好奇，Easy Go、東方車(chē)云是兩家什么樣的公司？通過(guò)工商注冊(cè)查詢(xún)很難有收獲，銀禧科技方面倒是給出了答案。

他們透露，Easy Go和東方車(chē)云統(tǒng)稱(chēng)“易到用車(chē)”，后者是一家VIE（可變利益實(shí)體）架構(gòu)的企業(yè)。簡(jiǎn)而言之，通過(guò)本次債轉(zhuǎn)股，興科電子將成為易到用車(chē)的股東，“持股比例大約為6.13%。”銀禧科技的董事會(huì)秘書(shū)鄭桂華說(shuō)。

投資者對(duì)易到用車(chē)應(yīng)該相當(dāng)熟悉，作為國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)預(yù)約車(chē)服務(wù)的先行者，他們提供的服務(wù)現(xiàn)已覆蓋北京、上海、廣州等全國(guó)77座大中城市。

能夠拿到一家曝光度極高的企業(yè)的股權(quán)，銀禧科技的部分股東頗為興奮。

依據(jù)前期易到用車(chē)打算拆除VIE架構(gòu)、謀求上市的報(bào)道，《華夏時(shí)報(bào)》記者在股吧中看到，不少人認(rèn)為這6.13%的股權(quán)價(jià)值可能高于3.25億元。

銀禧科技方面卻相當(dāng)謹(jǐn)慎，他們?cè)诠嬷刑崾竟蓹?quán)價(jià)值存在不確定性；接到《華夏時(shí)報(bào)》記者來(lái)電后，8月23日公司相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)一步指出，目前股權(quán)過(guò)戶(hù)事宜正在推進(jìn)之中，她也不清楚什么時(shí)候能完成。

盡管《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中記載了違約后果，“事實(shí)上沒(méi)什么用，現(xiàn)在很多樂(lè)視供應(yīng)商都在討債，我們也只能追在他們屁股后面跑。”她說(shuō)。

高價(jià)收購(gòu)興科電子

銀禧科技謹(jǐn)慎不無(wú)道理，事實(shí)上，樂(lè)視的這場(chǎng)債務(wù)危機(jī)帶給他們的負(fù)面沖擊遠(yuǎn)非3.25億元所能涵蓋，這還要從興科電子說(shuō)起。

工商注冊(cè)資料顯示，興科電子成立于2014年6月，主要生產(chǎn)CNC金屬精密結(jié)構(gòu)件，“也就是加工手機(jī)鋁合金外殼。”深圳龍騰資產(chǎn)研究員黃向陽(yáng)解釋道。

這家企業(yè)的法人代表、董事長(zhǎng)名叫胡恩賜，他曾是銀禧科技的董事，就在興科電子成立后1個(gè)月，胡恩賜從上市公司離職。

既然安排“自己人”打前哨，銀禧科技入股興科電子便順理成章。2014年8月、11月以及2015年10月，他們分3次增資興科電子，最終持有33.8%股權(quán)，成了大股東。

銀禧科技的主業(yè)為改性塑料，跨界金屬材料加工行業(yè)在當(dāng)時(shí)看來(lái)眼光獨(dú)到。

“自iPhone 5S改用全鎂鋁合金機(jī)殼后，三星、華為等便紛紛效仿，鋁合金外殼需求突然爆發(fā)，產(chǎn)能卻有點(diǎn)跟不上，所以不斷漲價(jià)。”黃向陽(yáng)補(bǔ)充道。

這種火爆從興科電子的財(cái)務(wù)上亦有體現(xiàn)。公司成立當(dāng)年（2014年），銷(xiāo)售收入、凈利潤(rùn)僅為6219.93萬(wàn)元、998.26萬(wàn)元，2016年已飆升至14.12億元、2.81億元。

興科電子迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，樂(lè)視移動(dòng)功不可沒(méi)；自2015年7月雙方簽訂《銷(xiāo)售框架合同》之后，樂(lè)視移動(dòng)便成了他們的最大客戶(hù)。

2015年雙方的交易金額為3.01億元，約占當(dāng)年興科電子總收入的58.72%；2016年1-9月，該項(xiàng)金額已攀升至11.82億元，占比為90.96%。

在被中國(guó)證監(jiān)會(huì)問(wèn)及此事時(shí)，銀禧科技亦承認(rèn)，興科電子對(duì)樂(lè)視移動(dòng)“存在一定依賴(lài)性”；然而，樂(lè)視債務(wù)危機(jī)爆發(fā)之后，他們卻選擇沉默。

銀禧科技不愿說(shuō)明事件影響，因?yàn)楫?dāng)時(shí)他們正收購(gòu)興科電子剩余66.2%的股權(quán)。這項(xiàng)重組的預(yù)案于2016年6月發(fā)布，當(dāng)年10月獲證監(jiān)會(huì)通過(guò)，今年2月底實(shí)施。

方案顯示，評(píng)估基準(zhǔn)日（2016年3月31日），興科電子的賬面凈資產(chǎn)僅3.53億元，66.2%股權(quán)約值2.34億元，銀禧科技卻為此花費(fèi)了10.85億元。

既然采用了收益法評(píng)估結(jié)果，胡恩賜等股權(quán)出售方便要做業(yè)績(jī)承諾。他們保證，2016年-2018年興科電子的扣非凈利潤(rùn)將分別不低于2億元、2.4億元、2.9億元，若未完成，將進(jìn)行補(bǔ)償。

銀禧科技方面透露，樂(lè)視債務(wù)危機(jī)爆發(fā)之后，去年四季度開(kāi)始，興科電子與樂(lè)視移動(dòng)的合作已基本停滯；2017年上半年，雙方的交易金額僅21.03萬(wàn)元。

受此影響，2016年10-12月興科電子的銷(xiāo)售收入驟降至1.13億元，當(dāng)季虧損2500.87萬(wàn)元；今年上半年的銷(xiāo)售收入則為2.41億元，凈利潤(rùn)3089.58萬(wàn)元，這當(dāng)中還包含了4465.92萬(wàn)元退稅款。

“去年，興科電子按25%的稅率繳納了企業(yè)所得稅，年底，他們獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，實(shí)際上可享受15%的稅收優(yōu)惠。”銀禧科技上述負(fù)責(zé)人解釋。

興科電子陷入沉寂，未來(lái)兩年恐無(wú)法完成業(yè)績(jī)承諾，讓外界更擔(dān)憂(yōu)的是，重組所帶來(lái)的7.36億元商譽(yù)隨時(shí)可能引爆。

重組方案顯示，銀禧科技將會(huì)在業(yè)績(jī)承諾期滿(mǎn)后（2018年）對(duì)這項(xiàng)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試，屆時(shí)會(huì)不會(huì)計(jì)提、計(jì)提多少，頗值得關(guān)注。