（原標題：重估中興通訊：基金最低給出3個跌停）

中興通訊（A/H :000063.SZ，0763.HK）遭遇美國商務部“封殺”的消息仍在發酵。

北京時間4月16日晚，美國商務部發布聲明說，由于中興通訊公司違反與美國政府去年達成的和解協議，將對該公司執行為期7年的出口禁令。

4月20日下午，中興通訊董事長殷一民在發布會上表示，美國的制裁將使公司立即進入休克狀態，直接影響公司8萬員工的工作權利，對公司全球數百個運營商客戶、數以億計的終端消費者、全球30萬股東利益造成損害。

中興通訊4月17日開市起停牌，4月18日晚間公告稱，原定于4月20日披露一季報，因尚需就美國商務部工業與安全局激活拒絕令對公司的影響進行評估，導致無法在前述日期披露。

繼4月18日中信保誠基金與長信基金公告下調中興通訊兩個跌停估值后，4月19日，公募基金公司對中興通訊的估值下調隊伍繼續擴大，目前已有超30家基金公司公告下調對中興通訊的估值。

4月19日，上證綜指收漲，芯片板塊開盤后飄紅，國民技術、大港股份、兆日科技等個股漲停，隨后沖高回落。20日，芯片板塊再次沖高，截止發稿，國民技術、匯頂科技漲停，紫光國芯、富瀚微、納思達等個股走強。

紛紛下調估值最低三個跌停

從目前公告下調對中興通訊的估值情況看，前海開源基金估值調整幅度最大，下調至22.82元，相當于停牌前31.31元收盤價的三個跌停板。

而今日公告的多數基金公司均將中興通訊的估值下調至25.05元，即下調20%；或按照兩個跌停板估值，下調至25.36元，下調幅度為19%。

富國基金相關人士表示，公司目前決策是下調2個跌停，但對于此板塊看法比較積極，主要看好半導體的國產替代和自主創新。同時公司將持續關注中興通訊后續情況，合理評估，必要時做進一步調整。

另有未調整估值的公募人士對經濟觀察網記者表示，“我們大部分組合是長期持有，目前沒有啟動調整估值的流程，也沒有這個打算。”

該人士表示，對中興通訊基本面還是看好的，此次屬于事件性的影響。

不過，一位公募基金經理對記者表示，其持有該股占比不多，但依然在此前選擇了減倉。

上述基金經理表示，并未看好該股，因其海外業務有不規范之處，說明該公司內部管理等存在一些問題。

另有基金人士對記者表示，公司已進行了開會談論，研究對中興通訊的減持操作。

格上財富研究員楊曉晴表示，中興通訊被美制裁，核心業務將會受到重大負面影響，部分機構由此看空中興通訊。但機構之間的看法并不一致，有兩家基金公司直接對其估值下調了約2個跌停板，另有幾家采用指數收益法進行調整，也有機構未對其股價進行調整，畢竟這是中美貿易摩擦的一個博弈點，禁運措施還未生效，且在這種背景下不免有白馬股遭受錯殺，所以對其基本面并不悲觀。中興通訊半數流通股被600余家機構持有，這些機構的一致行動也會影響其開盤后的股價走勢。

653只基金“被鎖”

根據Wind資訊數據統計顯示，截至2017年底，共計653只公募基金產品合計持有中興通訊A股數量為32680萬股，按照去年最后一個交易日的收盤價36.36元/股計算，持股市值超過100億元。

根據記者統計，按照多數基金公司調整后的估值25.05元/股計算，上述600余只基金產品合計持股市值將減少超20億元。

匯金公司持有5252萬股為中興通訊第三大股東。前十大股東名單中的機構還有社保基金一零四、四零一、一一七組合，持股數量分別為4199萬股、2300萬股、2000萬股。其中，社保基金一零四和四零一組合去年四季度分別減持420萬股和200萬股，一一七組合則增持了25.4萬股。

Wind資訊數據顯示，截至去年年底，廣發基金、嘉實基金、南方基金均重倉了中興通訊，其中廣發基金旗下31只基金合計持有該股數量3409萬股；嘉實基金旗下17只基金產品合計持有2703萬股；南方基金旗下26只基金合計持有2670萬股。

而去年以來，僅有招商基金和中歐基金旗下兩只基金產品出現在中興通訊的前十大流通股東里，并隨著社保產品的增持，公募產品于去年第三季度離開前十大流通股東名單。

此外，招商豐慶、南方成份精選、匯添富民營活力、富國國企改革、興全合潤分級等8只權益類基金持有中興通訊數量均超過500萬股。其中，招商豐慶、南方成份精選、匯添富民營活力持有數量超過1000萬股，若以停牌前的收盤價計算，持股市值均超過了3億元，分別為3.89億元、3.67億元、3.13億元。

H股方面，亦有14只基金合計持有中興通訊1179.32萬股，其中嘉實滬港深精選、廣發滬港深新起點、嘉實滬港深回報等5只基金持有數量超過100萬股。

此外，今年以來，已有工銀瑞信、萬家基金、富安達基金、中海基金、農銀匯理、國投瑞銀等多家基金公司對中興通訊進行了調研。珀源基金董事長吳國平對經濟觀察網記者表示，中興通訊復牌后將遭遇1-2個跌停板是可以預期的，現在中興的高層已經出面，商務部也給予回應隨時準備采取必要措施，未來大事化小的可能性也是有的。再從中興通訊的基本面看還是不錯的，即便復牌后出現跌停，也還是機會大于風險的，不過階段性會釋放下市場情緒。

謹慎對待芯片股

吳國平認為，“芯片股是比較燒錢的行業，今天芯片股也是沖高回落，所以我認為這個板塊反復性很大，且未來會集中在龍頭企業。如果是民營企業來做，就要看國家未來的政策，因為上市公司也要考慮成本問題。不過通過這件事，中國未來肯定會發展一些有競爭力的企業，并不局限于芯片板塊。”

楊曉晴認為，目前，中國核心芯片主要依靠進口，全球芯片市場上巨頭很多，且份額較為集中，國內芯片概念公司想要嶄露頭角并不容易。經此制裁，中國會更加重視核心技術的研究，對芯片股而言，即是加大芯片投資爭取早日解決無“芯”之痛。受此影響，國內芯片股迎來了上行動力。

另有一位基金人士對記者表示，中興通訊事件產生的影響主要從服務器、云計算、政府類采購軟件集成和醫療信息化幾個領域內來看，一是服務器領域受影響較小。采購的芯片是因特爾，主板也來自美國，但由于出口量非常小，市場沒有和美國商務部發生沖突，目前國內廠商在服務器市場的市占率已到65%以上，這方面提升并非完全由政府保護帶來，更多是國內技術引進和產品性價比上的優勢；二是云計算方面影響較明顯，未來可能會進一步開放海外的微軟云，勢必會引起國內云計算廠商的反擊，今年在國內圈地的動作會進一步加快；三是醫療信息化方面，行業比較明確不會受到海外影響；四是比較難確定的是政府類采購，政府可能會著力培養自主可控的國產化產業鏈，但在當前的情況下，政府可能在宣傳上會比較謹慎，不會大張旗鼓地進行國產化。

此外富國基金相關人士表示，“芯片股只是炒作一下，我們投資不是跟炒作的，況且國內企業的芯片要達到一定規模的商業量級應用還是有一定距離的。投資決策方面還是自下而上的精選個股。”