（原標題：利亞德李軍：“吶喊”作用有限期待政策“組合拳”）

■本報記者 李喬宇

是英雄造時勢，還是時勢造英雄？

10月17日凌晨，利亞德董事長李軍在他的朋友圈發布了一則聲明，鼓勵員工增持公司股票，承諾兜底并保證只賺不賠。當日開盤，公司股價直接漲停，上證指數止跌回升。在接下來的10月19日以及10月22日，上證指數又連續收出大陽線。這般反轉現象正在緩和二級市場的投資氣氛，對于10月17日前后A股市場的點位，有股民戲稱為“吶喊底”。

談及“吶喊底”，李軍笑稱：“這是大家的一種期待，期待那是個底，能夠盡快漲上去。”但李軍同時坦言，“吶喊”的作用是有限的，期待政府能夠打出“組合拳”，干預非理性的市場下跌。”

“吶喊”作用有限

談到這次預料外的走紅，李軍笑稱“因為喊出了大家的心聲，引發了共鳴。”至于兜底聲明的發布，則是因為“有感而發”。

“這也是被逼的沒辦法了，才出來喊兩句。”李軍談到：“當時公司股價從每股17元多跌到每股6元多，那個時候覺得市場特別不理性，也不符合市場規律，可以說是太離譜了。”李軍表示，尤其是三季報預告剛剛披露，公司業績增長良好，但“三季報預告出來后，股價居然還在大跌”。 

談及此前市場下挫的原因，李軍表示，這固然與國際經濟局勢有關，市場的不確定性打擊市場信心，部分投資者贖回基金產品，部分產品持有股票出現爆倉，導致機構資金被動減持。但同時，李軍稱，不排除其中還有空頭資金砸盤等原因。

兜底聲明發出后引發市場熱議，聲明、上市公司利亞德以及利亞德董事長李軍本人的相關事宜“刷屏”，二級市場亦做出明顯反應。10月17日，上證指數止跌回升上漲0.6%；利亞德股價則直接封漲停。此后，利好政策逐步出臺進一步推動市場上行。截至10月26日收盤，上證指數自10月17日起上漲2.06%；利亞德則在此期間連續4個交易日收出陽線，股價上漲26.81%，漲幅超過市場水平。

利亞德也在此間經歷了上市以來最大單日成交額。數據顯示，10月17日，利亞德放量上行，當日成交量達77.25萬手，成交額5.58億元。次日，利亞德成交量進一步上行，當日成交109.73萬手，成交額為8.36億元。李軍稱，這是利亞德上市以來經歷過的最大成交量。

誰在搶籌利亞德？目前還難以得到答案。但據李軍透露，公司內部資金力量有限。據了解，利亞德此前就已推動過員工持股并承諾兜底，李軍亦坦言“公司管理層以及普通員工資金已經彈盡糧絕”。機構資金或為搶籌資金的重要來源，據10月17日的龍虎榜數據顯示，當日買入利亞德金額最大的前5名名單中，機構專用席位占據3席。此外，李軍同時告訴《證券日報》記者，盡管今年以來利亞德在二級市場走勢萎靡，成交量一度寡淡，但外資持股數量幾乎“翻了一倍”。

二級市場的這些變化正在緩和市場情緒，有股民稱當下的市場環境為“吶喊底”。談及“吶喊底”，李軍稱，這只是大家的一句玩笑，是股民對于市場的一種期待，期待市場已跌至底部。李軍同時坦言，“吶喊”的作用非常有限，未來二級市場的走勢還是要期待政策的落地實施。

期待政策進一步松綁

巧合的是，在兜底聲明發布不久后，一行兩會先后發聲并出臺利好政策，地方政府資金馳援上市公司的消息屢見不鮮，另有消息稱，更多化解上市公司股權質押問題的政策即將出臺。李軍談到，利好政策提振了二級市場的信心，未來期待政策的進一步落地。

但當前看來，市場需要解決的不僅僅是信心問題。李軍認為，化解民營企業高質押風險，解決資金流動性問題，還需要政策的進一步松綁，期待政策“組合拳”。

一方面，在李軍看來，化解股權質押風險的一個直接解決途徑就是提高股權質押折扣率。

目前來看，上市公司的股權質押折扣率普遍為三折左右。“這就意味著質押價值100萬元的股票，只能換得30萬元左右的資金。” 李軍具體解釋，“目前來看，上市公司所質押股份的價值已經跌到30萬元，按照目前的質押折扣率僅能換到9萬元的資金。但這個時候股價風險已經跌到相對安全的地步了，沒有必要再實行那么低的折扣率。”

在李軍看來，如果股權質押折扣率能夠從三折調整至五折，那么將釋放出很多股份，能夠解決很多問題。

另一方面來看，李軍同時呼吁政策給民營企業董事長、大股東們“松綁”，放寬質押資金的使用用途。李軍稱，股權質押出的資金目前必須投資于實業，“但現在不是說滿大街都有實業機會，并且很多大股東還面臨著沉重的債務”。“債務問題是燃眉之急，但大股東即便質押出錢來也還不了。”在李軍看來，這就限制了企業自救的機會。

李軍同時呼吁政府對民營企業增信。李軍告訴《證券日報》記者，民營企業融資難是老生常談了，銀行首先是企業，以盈利為目標，對于銀行而言，中小型企業風險相對較高。

“這就需要政府機關也好，擔保公司也好，對民營企業提供增信支持。”至于中小企業的債務風險，李軍希望國資能夠為債務風險進行再擔保。

此外，李軍同時告訴《證券日報》記者，目前部分上市公司質押率高，很大一定程度上與企業自己本身的激進風格，以及公司熱衷于跨行業投資的行為有關。李軍指出，很多企業熱衷于追逐風口，屢屢投資與自身主業無關的公司。在李軍看來：“這都是血的教訓，民營企業的核心是主營業務，還是要專注主業”。