（原標題：牛散對決天龍光電 “快槍手”張祥林精準踩點）

證券時報記者 王小偉

相較于吳鳴霄、黃木順等知名投資人而言，張祥林一直是A股牛散中更為神秘的存在，極少在媒體露面。不過，隨著牛散集中營天龍光電近來股價的大幅波動，牛散張祥林也開始受到投資者關注。

從近些年的A股布局思路和投資戰績而言，張祥林堪稱“神槍手”與“快槍手”并舉。與不少牛散的分散布局和中長期持股不同，張祥林近年來慣用集中持股、快進快出的方式投資A股。截至今年一季度末，張祥林僅位列天龍光電和雙成藥業兩只個股前十大股東名單之中，其中前者持倉僅一個季度便獲利不菲，后者則從去年第四季度開始重倉，不過今年以來已經開啟減持操作。

精準踩點

張祥林最新為市場所關注，要歸因于“殼股”天龍光電本周股價的大幅波動。雖然公司從2012年開始陷入“虧損-賣資產-保殼-再虧損-再賣資產-再度成功保殼”的循環，不過由于監管層醞釀解除創業板借殼“緊箍咒”，這正合了市場游資對于“殼價值”的胃口，天龍光電二級市場股價從6月21日到25日連續3個交易日漲停，本周最高漲幅超過33%。

作為小市值股，天龍光電備受牛散青睞，縱觀其近幾年的前十大股東，可謂牛散集中營。在各路“牛散大神”的對決中，相比其他牛散而言，張祥林的布局最為精準。

2018年時，張祥林還沒有進入天龍光電前十大股東，在2019年1季度才進行了大舉加倉。截至今年3月31日，持股突然上升到253萬股，成為天龍光電第6大股東。

根據證券時報記者初步統計，按照天龍光電今年一季度平均股價5.2元和昨日最新收盤價格計算，張祥林持倉市值已經增至1700多萬元，倘若張祥林在此期間沒有賣出，1個季度便實現了30%以上的投資收益。

這個收益率在與其他知名牛散的對比中更能顯出精準。實際上，牛散趙建平也曾在2015年大牛市期間押注天龍光電，但從后續公司所披露的股東變動情況看，虧損離場的可能性較大；另外，有著“長時間持股”風格的牛散徐開東也從2013年便介入天龍光電，其持倉市值雖然也跟著本輪上漲而提升，不過由于布局時間較長，年化收益率顯然難敵張祥林。可見，雖然張祥林持股規模不如徐開東等牛散龐大，不過在天龍光電的年化投資回報率方面，要碾壓其他知名牛散。

快進快出

張祥林對A股公司的布局，呈現出輕裝上陣的聚焦特征。這表現為兩個方面。

一方面，重倉股數量不多。與牛散除開東持股數量在2019年一季度增加到18只不同，目前張祥林的重倉股只有2只，且還有1只個股呈現出退場趨勢。

除了天龍光電之外，目前張祥林還是雙成藥業的十股東。截至2019年一季度末，持股數量為125.58萬股。2018年9月之前，張祥林還沒能進入公司前十大股東陣列，2018年第四季度，突然以204萬股的持股數量位列公司第七大股東。不過在2019年一季度，張祥林就快速減持了81萬股。由于雙城藥業在2018年第四季度的均價為4.5元附近，按照2019年一季度也為平均4.5元的均價計算，張祥林這筆操作獲利遠不如天龍光電。

另一方面，持倉規模不大。按照253萬股和5.2元左右的區間平均價格計算，張祥林雖然重倉天龍光電，不過成本僅為1300萬元左右，較徐開東超過666萬股的持倉規模要遜色不少。

這與其說是資金實力的折射，不如說是不同投資理念的驗證。實際上，無論是天龍光電還是雙成藥業，都難言白馬，而是有“殼股”特征。其中雙成藥業2017年盈利僅631萬元，2018年和2019年第一季度則分別錄得6945萬元和888萬元的虧損，且公司控股股東為海南雙成這樣一家投資平臺類公司。看好殼股后市又不將倉位加到極至，分散投資而又不全面攤餅，在收益與風險之間把握平衡，形成張祥林的獨到特色。

此外，“快進快出”也是張祥林區別于其他牛散的鮮明特點。這一點，除了雙成藥業可以佐證之外，張祥林作為前十大股東，在2017年時還曾出現在溫州宏豐、華虹計通、天鵝股份三家A股公司名單中，2016年則只是重倉了冀東裝備。不過在這些公司最新披露的前十大股東中，都已經難覓其身影。至于張祥林會否趁著天龍光電的本輪價格狂漲而套現，在公司即將披露的半年報中找到答案。