（原標(biāo)題：瘋狂之下創(chuàng)業(yè)板首現(xiàn)ST股票 還有14家存被退市警示的風(fēng)險）

注冊制試點(diǎn)實(shí)施為創(chuàng)業(yè)板部分股票帶來了“瘋狂”的行情，與此同時，今年新修訂的創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則中關(guān)于“風(fēng)險警示”的規(guī)定將于今年9月12日起實(shí)施，此前，創(chuàng)業(yè)板股票并沒有“ST”的相關(guān)規(guī)定。

上市公司保定樂凱新材料股份有限公司（證券簡稱：樂凱新材300446）和江蘇華盛天龍光電設(shè)備股份有限公司（證券簡稱：天龍光電300029）將很有可能成為創(chuàng)業(yè)板自2009年開板以來的頭兩只“ST”股票。

其中，樂凱新材于2015年登陸創(chuàng)業(yè)板上市交易，主營防偽材料和電子功能材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，上市之初曾連續(xù)獲得28個一字漲停板，股價觸碰歷史最高位60.42元/股，截至今年9月8日收盤，公司股價報收12.01元/股，下跌9.15%。

天龍光電于創(chuàng)業(yè)板元年2009年上市交易，主營單晶爐、多晶爐、石墨熱場、石英坩堝等光伏耗材等業(yè)務(wù)，其股價在上市之初并沒有大幅上漲，反而是進(jìn)入了一波下跌趨勢，其歷史最高價出現(xiàn)在2011年2月23日，當(dāng)天盤中創(chuàng)出歷史最高價38.24元/股，截至今年9月8日收盤，天龍光電股價報收7.96元/股，下跌4.10%。

觸發(fā)新規(guī)，兩公司嘗“ST”頭啖湯

漲跌幅限制仍為20%

9月7日，樂凱新材披露公告稱，公司或?qū)⒊掷m(xù)虧損，持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性。其中，公司熱敏磁票產(chǎn)品全部銷往中國國家鐵路集團(tuán)有限公司（下稱“國鐵集團(tuán)”）下屬印刷企業(yè)。目前，國鐵集團(tuán)及其下屬印刷企業(yè)停止采購公司熱敏磁票產(chǎn)品，導(dǎo)致公司所處的市場環(huán)境發(fā)生重大不利變化。

公告顯示，截至2019年12月31日，熱敏磁票銷售收入占樂凱新材營業(yè)收入的比例為70.59%，是公司最主要的產(chǎn)品。此外，今年上半年，受電子客票推廣及新冠疫情影響，以熱敏磁票為主的信息防偽材料銷售收入同比下降60.54%，公司營業(yè)收入同比下降54.94%，凈利潤同比下降145.03%。

樂凱新材指出，鑒于公司熱敏磁票產(chǎn)品庫存充足，客戶需求停止，公司“熱敏磁票生產(chǎn)線”已停止生產(chǎn)。截至公告日，公司尚未收到國鐵集團(tuán)下屬企業(yè)上海鐵路印刷有限公司恢復(fù)熱敏磁票采購的通知，也未收到任何熱敏磁票訂單。

鑒于客票電子化持續(xù)推進(jìn)，國鐵集團(tuán)及其下屬企業(yè)存在永久停止采購公司熱敏磁票產(chǎn)品的可能性。因此，公司“熱敏磁票生產(chǎn)線”繼續(xù)處于停產(chǎn)狀態(tài)，預(yù)計在三個月以內(nèi)無法恢復(fù)生產(chǎn)。

樂凱新材的這種情況觸發(fā)了深交所今年修訂的《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2020年修訂）》（下稱“新《上市規(guī)則》”）第9.4條第（一）項的相關(guān)規(guī)定，即“公司生產(chǎn)經(jīng)營活動受到嚴(yán)重影響且預(yù)計在三個月以內(nèi)不能恢復(fù)正常”。

該條文對創(chuàng)業(yè)板股票被實(shí)施“其他風(fēng)險警示”的情形做出了規(guī)定。除上述情形外，創(chuàng)業(yè)板公司若出現(xiàn)主要銀行賬號被凍結(jié)、公司董事會無法正常召開會議并形成董事會決議、公司向控股股東或者其關(guān)聯(lián)人提供資金或者違反規(guī)定程序?qū)ν馓峁?dān)保且情形嚴(yán)重的，以及深交所認(rèn)定的其他情形，股票將被實(shí)施“ST”。

值得注意的是，與主板不同的是，創(chuàng)業(yè)板股票被“ST”后，股票漲跌幅限制將不會被下調(diào)至5%，而是維持在20%。

這一安排出自深交所今年7月10日發(fā)布的《關(guān)于創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險警示股票和退市整理期股票交易制度安排的通知》，其中規(guī)定“創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險警示股票漲跌幅限制比例為20%”。

天龍光電被實(shí)施“ST”所觸碰的新規(guī)條文與樂凱新材相同。

天龍光電于9月7日披露公告稱，公司自2018年12月以來持續(xù)停工停產(chǎn)，原有單晶爐及多晶爐產(chǎn)品未能獲得市場訂單，生產(chǎn)經(jīng)營嚴(yán)重困難，公司管理層預(yù)計在三個月內(nèi)不能恢復(fù)正常，持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性。雖然公司在謀求新能源電站業(yè)務(wù)開發(fā)、新能源EPC工程業(yè)務(wù)及風(fēng)電零配件業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，但由于資金持續(xù)緊張，新業(yè)務(wù)開展時間較短，目前該部分業(yè)務(wù)尚未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

除此以外，天龍光電還存在4個銀行賬戶被凍結(jié)，以及子公司上海杰姆斯電子材料有限公司資產(chǎn)及經(jīng)營場地被封，上市公司對其失去控制等風(fēng)險。

14家創(chuàng)業(yè)板公司成首批“退市警示風(fēng)險”高危群體

8月24日，創(chuàng)業(yè)板注冊制試點(diǎn)開始實(shí)施，板內(nèi)股票漲跌幅限制將由10%擴(kuò)大至20%，當(dāng)天18只新股的財富效應(yīng)吸引了整個市場的眼球，平均漲幅達(dá)212.4%（注：注冊制下新股前五個交易日不設(shè)漲跌幅限制），其中，康泰醫(yī)學(xué)盤中漲幅一度近3000%。

天山生物則為創(chuàng)業(yè)板這輪行情中“老股”的代表。

9月8日，天山生物繼續(xù)收獲漲停，其在8月19日至9月8日的12個交易日間合計收獲11個漲停板，股價從5.83元/股上漲至34.66元/股，累計漲幅達(dá)494.5%，總市值由18.2億元突破百億達(dá)108.5億元。其間，公司和深交所相繼發(fā)布風(fēng)險提示公告，但市場熱情并未因此而降溫。

有市場人士認(rèn)為，在創(chuàng)業(yè)板一部分股票的火熱行情之下，“風(fēng)險警示”的實(shí)施或能讓投資者情緒降溫、理性投資。

除前述提及的“其他風(fēng)險警示”外，創(chuàng)業(yè)板新規(guī)中對退市風(fēng)險警示亦有規(guī)定。其中，在財務(wù)類退市風(fēng)險警示方面，上市公司若出現(xiàn)最近一個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元、最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值、最近一個會計年度的財務(wù)會計報告被出具無法表示意見或者否定意見的審計報告等其中一種情形，將被實(shí)施退市風(fēng)險警示“*ST”。

值得注意的是，與主板不同的是，創(chuàng)業(yè)板采取了營收和凈利潤相結(jié)合的指標(biāo)體系，而且凈利潤采取“凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低為準(zhǔn)”的標(biāo)準(zhǔn)。在上述規(guī)定下，一些上市公司連續(xù)多年扣非后虧損卻不需要進(jìn)行風(fēng)險警示的漏洞將被堵上。

上述財務(wù)類退市風(fēng)險警示將以2020年度為第一個會計年度起算。若按“半年營收低于5000萬元，且凈利潤為負(fù)值”來排查，目前創(chuàng)業(yè)板中存在17家上市公司營收低于5000萬元，其中14家扣非前后凈利潤孰低值為負(fù)。

數(shù)據(jù)來源Choice數(shù)據(jù)庫。

此外，天翔環(huán)境是創(chuàng)業(yè)板中唯一一家中報所有者權(quán)益為負(fù)值（-17.28億元）的上市公司，而所有者權(quán)益低于1億元的創(chuàng)業(yè)板上市公司則有5家，分別是天龍光電2929萬元、邦訊技術(shù)4290萬元、華誼嘉信4812萬元、唐德影視6718萬元和田中精機(jī)7191萬元。

不過，天翔環(huán)境在新規(guī)實(shí)施前已被暫停上市，根據(jù)規(guī)定，新《上市規(guī)則》施行前已經(jīng)暫停上市的公司，適用原《上市規(guī)則》實(shí)施恢復(fù)上市或者終止上市。

新京報貝殼財經(jīng)記者 肖瑋 李云琦 編輯 王進(jìn)雨 校對 楊許麗

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