（原標題：被監管關注+概念炒作降溫，基本面堪憂的聚燦光電股價遭遇重挫）

8個交易日股價累計大漲126%、但上半年扣非凈利潤虧損且政府補助金為上半年利潤的主要來源之一，第三代半導體概念股聚燦光電（300708.SZ）因此收到交易所的關注函。

根據聚燦光電9月14日晚間發布的公告，交易所要求聚燦光電核實并說明公司股價近期漲幅與公司經營業績等基本面情況是否匹配、是否存在內幕交易和操縱市場、是否存在違反公平披露原則的事項等。

9月15日，聚燦光電的股價在9月14日漲停的基礎上出現逆轉，高開低走，重挫12.27%。第三代半導體指數也在9月14日大漲逾8%的基礎上，9月15日跌逾4%，領跌Wind概念板塊。

同行業的乾照光電（300102.SZ）近期也因同樣的原因被交易所關注。該公司在回復關注函時稱：“公司基本面短期無法出現改善。公司關注到自身股價短期內在缺乏業績支撐的情況下漲幅較大，敬請廣大投資者注意投資風險。”

從聚燦光電的基本面來看，該公司2018年度、2019年度以及2020年上半年扣非后的凈利潤均虧損，利潤主要依靠非流動資產處置收益或者政府補助，存有利潤依賴政府補助的風險。此外，該公司負債率超七成，短期面臨較大償債壓力。

被交易所關注后股價大跌

股價較長時間處于橫盤震蕩的聚燦光電，在今年9月份陡坡上揚，尤其是9月3日至9月14日期間的漲勢最為明顯，其間股價累計漲幅達125.98%。而同期，創業板綜指下跌5.10%。

聚燦光電逆勢增長是因為業績好嗎？答案是否定的。根據該公司半年報，營收為6.13億元，同比增76.02%；凈利潤1367.83萬元，同比增36.00%；但是扣非后的凈利潤虧損2669.74萬元，同比下降186.40%。

這其中的原因在于，該公司當期得到政府補助4773.96萬元，成為上半年利潤的主要來源之一，從而使得非經常性損益金額為4037.57萬元。

因聚燦光電近期漲幅與同期創業板綜指漲幅和公司上半年業績情況偏離較大，交易所對此表示高度關注，要求聚燦光電核實并說明相關情況。

就基本面層面，交易所要求聚燦光電說明兩方面情況，一是，公司上半年扣非后凈利大幅下滑的主要原因及與同行業公司業績的對比情況，公司產品和技術應用是否發生重大變化、是否具有明顯行業優勢以及對公司的影響情況；二是，公司股價近期漲幅與公司經營業績等基本面情況是否匹配，并結合公司業務生產經營情況、股價走勢、技術應用更新及資金周轉風險等情況，進行充分的風險提示。

信披方面，聚燦光電需詳細說明公司近期接待機構和個人投資者調研的情況，是否存在違反公平披露原則的事項。

此外，聚燦光電需要說明控股股東、實際控制人、董監高人員、持股5%以上股東及其一致行動人最近1個月買賣公司股票的情況，未來3個月內是否存在減持計劃，是否存在內幕交易、操縱市場、違規買賣公司股票的情況，并報備交易明細和自查報告。

同屬第三代半導體概念板塊的乾照光電，近期也因同樣的原因被交易所關注。該公司在8月28日至9月8日，股價累計漲幅達110.17%，較大偏離創業板綜指同期漲幅，而上半年凈利潤虧損且巨幅下滑，由此在9月8日收到交易所的問詢函。

次日（9月9日），乾照光電的股價也大幅下挫11.12%，9月10日則直接跌停。

9月15日，第三代半導體概念板塊也集體下挫，板塊指數下跌4.23%，領跌Wind概念板塊。12只成份股，有9只下跌。其中聚燦光電和乾照光電下跌超10%，跌幅分別為12.27%、11.22%；露笑科技、揚杰科技均下跌逾5%，跌幅分別為9.25%、7.77%。

有業內人士認為，第三代半導體板塊近期上漲只是概念炒作，板塊內公司其實并沒有業績支撐，需謹慎投資。

以聚燦光電近期的龍虎榜數據來看，游資炒作跡象明顯，有營業部席位先買后賣或者同日左手買右手賣的情況。

利潤依賴政府補助

聚燦光電的基本面情況又如何？

該公司2017年10月16日在創業板上市，主要從事化合物光電半導體材料的研發、生產和銷售業務，主要產品為GaN（氮化鎵）基高亮度LED（Light Emitting Diode，發光二極管）外延片、芯片，產品位于LED產業鏈上游，主要應用于顯示背光、通用照明、醫療美容等中高端應用領域。

上市以來，聚燦光電在2017年度凈利潤為1.10億元，同比增長81.53%；但是到2018年度、2019年度，凈利潤不斷大幅縮水，凈利潤金額分別為2037.16萬元、814.43萬元，同比分別下滑81.48%、60.02%，扣非后的凈利潤分別虧損1.22億元、5983.62萬元；今年上半年，凈利潤為1367.83萬元，同比增長76.02%，但是扣非后的凈利潤依舊虧損2669.74萬元，同比下降186.40%。

第一財經記者查閱聚燦光電2018年度、2019年度以及2020年上半年的非經常性損益發現，該公司在這期間的利潤主要依靠非流動資產處置收益或者政府補助，其中，2018年度獲得非流動資產處置收益1.35億元、政府補助2949.55萬元，2019年度和今年上半年利潤則主要靠政府補助支撐，分別獲得政府補助8165.17萬元、4773.96萬元。

聚燦光電在2018年報、2019年報、2020年半年報中均提示風險稱，“公司計入當期損益的政府補助超過當期利潤總額絕對值的30%，上述政府補助中部分與公司日常經營活動無關，不具有可持續性。長期來看，公司面臨政府補助降低而影響損益的風險。”

對于LED行業的趨勢分析，同行業的乾照光電近期在回復交易所關注函時稱，因芯片廠擴產、貿易戰疊加新冠病毒疫情，致使短期內產能過剩現象仍存在，根據集邦咨詢行業分析師觀點，從出口情況看，5月份略有好轉，主要是對前幾個月下滑的回補，之后又繼續轉淡，目前8月的需求有恢復的跡象，下半年應該會比上半年略好，但是從整體情況來看，LED在照明的滲透率已經很高，行業需求和宏觀經濟的相關性較強，其行業的回暖取決于全球宏觀經濟的走向。

資金方面，2018年度、2019年度以及今年上半年，聚燦光電資產負債率均在70%以上。截至今年上半年末，該公司貨幣資金為2.98億元，但短期借款有3.08億元，一年內到期的非流動負債有1.88億元，這意味著短期要償還的負債合計4.96億元。

今年2月份，聚燦光電為償債“補血”，擬非公開募集資金不超過6.03億元，其中4億元用于償還債務，剩余資金補充流動資金。但是該定增在今年5月份被終止。聚燦光電轉而拋出另一份定增預案，擬募資不超10億元，其中3億元用于補充流動資金。目前該定增尚需經證監會同意注冊后方可實施。

就股東增減持方面，今年7月份，聚燦光電公告，該公司持股5%以上股東兼董事徐英蓋計劃在6個月內減持不超350萬股。截至2020年9月10日，徐英蓋此次減持計劃累計減持218.4973萬股，減持數量已過半。這意味著后續仍有可能繼續減持。