雷曼光電上市半年多，股票市值出現大幅跳水。公司上市當天市值為28.28億元，而截至今日收盤(6月29日)市值為16.69億元，市值下跌41%。造成這一結果的主要原因系公司2011年一季度凈利潤較去年同期下滑38.23%影響。

　　顯示屏欲換品牌效應 卻陷中超“賤賣”風波

　　6月17日，深交所上市的深圳雷曼光電科技股份有限公司(300162)公告顯示，雷曼光電與中超公司簽署了一份長達6年(2011年6月16日起到2016年12月31日止)的合作協議。

　　作為合同的乙方，雷曼光電負責提供2011-2016賽季內向中超聯賽除深圳紅鉆和長春亞泰俱樂部之外的14個中超聯賽參賽俱樂部主場比賽場所使用的LED全彩顯示屏(廣告板)，總長為3360米。合作三年期滿(2013年12月31日)后，LED廣告板的所有權由雷曼光電無償轉給中超公司所有。

　　協議期內，雷曼光電將享有“中國足球協會授予的戰略合作伙伴”稱號和相關權益，以及中超公司授予的相關聯賽與廣告經營權益。

　　然而，本以為借助中超的影響力能夠幫助其在品牌宣傳上上一大臺階的雷曼光電，卻不曾預料自己竟掉入了中國足球這個“難纏”的火坑。

　　對于雷曼一次性投入總價值7500萬元產品的回報，雙方條款明確規定，“上述二圈廣告板總長度為每個賽季110米，擺放位置為體育場主席臺對面，一圈廣告板與觀眾席之間。”而且還約定，“中超公司提供上述廣告資源市場價值不低于2000萬元每年，6年下來雷曼也可獲得1.2億的經營收入。

　　然而面對這樣的數字估計，很多中超俱樂部的負責人都認為“嚴重低估”，除了深圳紅鉆和河南建業以外，其它的14家俱樂部就算以第10米為一個單位，每場每塊廣告板2萬元來算，一年15場也可賣到30萬，那么14家俱樂部累計的1540米二圈廣告板的價值就不會低于4600萬，6年下來甚至達到了2.7億。

　　能否真正跳出同質化藍海是關鍵 短期業績壓力較大

　　從雷曼光電財報數據顯示，公司2010年LED營業收入為2.04億元，同比上年增長增103.70%;LED產品綜合毛利率為36.59%，同比上年下跌7.11%。其中，顯示屏毛利率跌0.6個百分點，而貼片式LED器件毛利率更是下滑下跌接近10個百分點。而今年一季度的業績更是卻令投資者大跌眼鏡，一季度凈利潤較去年同期更是下降38.23%。

　　由于雷曼光電封裝擴產壁壘相對較低，行業整體產能在2010年大幅擴張，超出了下游需求的增長速度，造成貼片式封裝器件和彩屏產品價格快速下滑，使得公司營收同比增長速度放緩，甚至出現環比下滑。出現這種情況一方面由于一季度為行業淡季，同時也反映出公司產品確實面臨降價壓力。

　　高工LED產業研究所(GLII)認為，雷曼光電在2011 年利用超募資金完善產品線結構，在高端產品和照明領域加大投入，不過，能不能跳出LED 封裝低價同質化競爭的紅海是關鍵，短期內公司業績上漲壓力較大。