新海宜：進軍LED產業(yè)未來持續(xù)發(fā)展更有保證 目標價18元
2011-07-13
作者：未知
來源：中信建設
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摘要： 目前公司的光通信配套設備業(yè)務和軟件外包業(yè)務均進展良好，短期內業(yè)務高增長確定性強，謹慎預測2011年凈利潤增長率將超過50%。
據了解，公司進軍LED產業(yè)，如果進展順利，將于2012年開始逐漸獲得收益，我們預測2012-2014年，公司LED業(yè)務將實現凈利潤 1000萬元、6000萬元和1.3億元(另外購買20臺MOCVD外延爐將獲得2億元政府補貼，有望從2012年開始分3年計入收入，扣除設備折舊費用后，分析預測3年中每年可新增凈利潤約2500萬元，謹慎起見該部分收入和利潤我們沒有計入盈利預測)。由此，假設在其他業(yè)務沒有變化的情況下，由于 LED業(yè)務，上調公司盈利預測，2011-2013年EPS分別為0.60元、0.75元和1.17元(2012年、2013年分別上調0.03元、 0.17元)，目前市盈率僅為22.7、18.3、11.7倍。
目前公司的光通信配套設備業(yè)務和軟件外包業(yè)務均進展良好，短期內業(yè)務高增長確定性強，謹慎預測2011年凈利潤增長率將超過50%。分析認為以公司目前的發(fā)展態(tài)勢、以及未來3年凈利潤43.7%的復合增長率，目前估值明顯偏低，繼續(xù)給予增持評級，重點推薦，6個月目標價18元。
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