4月18日，三安光電發(fā)布2012年第一季度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示其一季度營(yíng)收為5.1億元，同比增長(zhǎng)85%，凈利潤(rùn)2.04億元，同比增長(zhǎng)40%。對(duì)于凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，報(bào)告解釋?zhuān)捎诠救Y子公司安徽三安光電有限公司設(shè)備逐步加大投產(chǎn)。

　　然而，三安光電的庫(kù)存也達(dá)到了新高，從2011年年末的9.1億元直升至9.71億元，較2011年末增加近6,000萬(wàn)元。

　　“今年的市場(chǎng)反應(yīng)不錯(cuò)，出的貨基本上都賣(mài)光了，這批庫(kù)存主要是去年滯留的貨。”三安光電執(zhí)行董事柯永瑞表示。盡管三安光電正在加大力度銷(xiāo)貨，但持續(xù)不下的高庫(kù)存依舊是無(wú)法回避的一根“魚(yú)刺”，存放時(shí)間越長(zhǎng)，折舊風(fēng)險(xiǎn)就越大，其損失也將不可估摸。

　　三安光電將如何突圍高庫(kù)存?

　　高庫(kù)存成“定時(shí)炸彈”

　　作為國(guó)內(nèi)LED芯片行業(yè)的龍頭老大，三安光電去年一度高企的庫(kù)存問(wèn)題曾經(jīng)引起廣泛關(guān)注。

　　三安光電2011年年報(bào)顯示，其庫(kù)存從年初的3 . 1億元升至年末的9.18億元，背后是LED行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的短暫冬天。根據(jù)高工LED產(chǎn)業(yè)研究所(GLII)報(bào)告顯示，2011年LED上游出現(xiàn)了供大于求的局面，供需落差達(dá)30%。包括韓國(guó)三星、晶元光電等在內(nèi)的國(guó)際芯片巨頭均不同程度下調(diào)了產(chǎn)能利用率指標(biāo)。為此，三安光電也不得不在去年末開(kāi)始大甩貨來(lái)暫緩巨大的庫(kù)存壓力。

　　進(jìn)入2012年，國(guó)內(nèi)芯片市場(chǎng)逐漸回暖。三安光電還是選擇加快產(chǎn)能釋放步伐，蕪湖、天津兩個(gè)生產(chǎn)基地的MOCVD逐步投入量產(chǎn)，由于生產(chǎn)周期的慣性，去年釋放的高產(chǎn)能在第一季集中顯現(xiàn)，庫(kù)存達(dá)到9.7億元的新高。

　　“今年出的貨基本都沒(méi)有庫(kù)存，這批貨主要是去年的，我們正在想盡辦法出清，公司也在加大營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)的人力物力。”柯永瑞表示。

　　盡管如此，三安光電依然得面臨庫(kù)存折舊攤銷(xiāo)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“要看這批貨是什么結(jié)構(gòu)，如果是小成本的白光，問(wèn)題不會(huì)太大。如果不是，做了成本低價(jià)計(jì)提，也能一定程度減少損失。如果沒(méi)做低價(jià)計(jì)提，這批貨至少要損失30%—5 0%。”亞威朗光電副總裁申廣對(duì)《高工LED》表示，如果按照這個(gè)邏輯推算，9.7個(gè)億的庫(kù)存至少有將近2個(gè)億的潛在損失風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于目前三安光電遭遇的困境，山東浪潮華光總經(jīng)理劉琦表示：“同行業(yè)都會(huì)遇到存貨情況，我們以前也遇到過(guò)這種情況，只能慢慢銷(xiāo)貨，處理得當(dāng)問(wèn)題不大。”

　　一位接近三安光電公司的人士表示，目前三安光電正在市場(chǎng)上大量拋貨，保守估計(jì)至少也要損失30%。

　　盡管在接受采訪時(shí)柯永瑞一再聲明庫(kù)存并沒(méi)有對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)造成實(shí)際影響，但其一季度報(bào)顯示，三安光電報(bào)告期內(nèi)的現(xiàn)金流為1.34億元，同比下降了71%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，去年LED市場(chǎng)需求增長(zhǎng)放緩現(xiàn)象只是暫時(shí)的、相對(duì)的產(chǎn)能過(guò)剩，實(shí)際市場(chǎng)還沒(méi)完全被打開(kāi)，未來(lái)市場(chǎng)將進(jìn)入大者恒大的淘汰競(jìng)賽，真正的好戲還在后頭。

　　而在二級(jí)市場(chǎng)，三安光電此前籌劃通過(guò)定向增發(fā)募資63億元的事項(xiàng)也有了急迫的味道。作為公司一季度的第一重大事項(xiàng)，報(bào)告顯示該增發(fā)方案目前已上交證監(jiān)會(huì)，正等待審批。

　　據(jù)悉，上述募集資金主將主要用于安徽三安光電有限公司蕪湖光電產(chǎn)業(yè)化(二期)項(xiàng)目。