2015年4月29日，廣東德豪潤(rùn)達(dá)電氣股份有限公司(簡(jiǎn)稱“德豪潤(rùn)達(dá)”)公布2014年年報(bào)，其2014年主營(yíng)業(yè)務(wù)仍為小家電業(yè)務(wù)與LED業(yè)務(wù)雙主業(yè)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入415,473.36萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)32.74%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)、基本每股收益分別比上年增長(zhǎng)112.22%、111.13%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流33,423.56萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)25.14%。

　　通過(guò)2014年漂亮的成績(jī)單，似乎可以看出德豪潤(rùn)達(dá)一切都在王冬雷掌控之中。自開展LED業(yè)務(wù)以來(lái)，在充分發(fā)揮小家電產(chǎn)品營(yíng)銷方面的協(xié)同優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，通過(guò)與雷士照明開展品牌合作、合資成立公司等方式進(jìn)一步建設(shè)和完善LED業(yè)務(wù)銷售網(wǎng)絡(luò)。德豪潤(rùn)達(dá)的“雙主業(yè)”發(fā)展看起來(lái)是那么的完美。

　　然而德豪潤(rùn)達(dá)與雷士照明在不同市場(chǎng)定位與文化制度下的并軌，特別是2014年雷士照明“股權(quán)爭(zhēng)斗”之后的內(nèi)部重建，德豪LED 費(fèi)效比、大手筆投資下的現(xiàn)金流以及LED宏觀低迷等諸多問(wèn)題，都是王冬雷以及德豪系不可輕視的。那么王冬雷將如何使德豪潤(rùn)達(dá)及雷士照明平衡發(fā)展?

　　2014年業(yè)績(jī)分析

　　從德豪潤(rùn)達(dá)近年來(lái)的財(cái)報(bào)可知，德豪潤(rùn)達(dá)在2012年?duì)I收比2011年下降，2012-2013年期間凈利潤(rùn)不斷下滑，到2013年達(dá)到最低谷，比2012年下降了94%。

　　由上圖可以看出德豪潤(rùn)達(dá)在2012-2013年凈利潤(rùn)大幅下降，德豪潤(rùn)達(dá)表示，在面對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、外需疲軟、人民幣升值、勞動(dòng)力成本上升及LED行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等不利因素以及內(nèi)部管理難度加大的情況下，整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未達(dá)到預(yù)期。 而2014年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因在于小家電業(yè)務(wù)比上年增長(zhǎng)20.26%，LED產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入比上年增長(zhǎng)46.27%所致;LED照明產(chǎn)品由于蕪湖、蚌埠、珠海三大基地產(chǎn)能釋放以及雷士照明渠道出貨的增加使產(chǎn)銷量均大幅增長(zhǎng)。

　　德豪潤(rùn)達(dá)2014年延續(xù)小家電行業(yè)與LED行業(yè)齊頭并進(jìn)的營(yíng)銷戰(zhàn)略，2014年小家電行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為200,255.15萬(wàn)元，LED行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為210,492.13萬(wàn)元。

　　德豪潤(rùn)達(dá)表示，在收購(gòu)并成為雷士照明第一大股東之后，企業(yè)成為國(guó)內(nèi)LED行業(yè)唯一真正打通生產(chǎn)及銷售關(guān)鍵環(huán)節(jié)的企業(yè)，把LED產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)完整布局。

　　從德豪潤(rùn)達(dá)的雙線發(fā)展可以看出，其宏大的目標(biāo)并不空曠，資本杠桿被他發(fā)揮到了極致。德豪潤(rùn)達(dá)采用"雙主業(yè)"的發(fā)展模式，小家電產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，從規(guī)模化走向品牌化，力保全球第二;65億元大手筆并購(gòu)LED上下游，與雷士照明形成攻守同盟，技術(shù)與品牌優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

　　2014年是德豪潤(rùn)達(dá)大豐收的一年，但也是“風(fēng)云密布”的一年，德豪潤(rùn)達(dá)與雷士照明的情感糾葛嚴(yán)重影響了兩家企業(yè)的發(fā)展。

　　德豪潤(rùn)達(dá)與雷士照明的“恩怨情仇”

　　德豪潤(rùn)達(dá)通過(guò)全資子公司香港德豪潤(rùn)達(dá)于2012-2014年累計(jì)收購(gòu)雷士照明普通股874,809,000股，占雷士照明已發(fā)行普通股股份總數(shù)的26.91%。截止2015年4月29日，上述股份中212,445,000股已完成過(guò)戶，尚有2,063,000股未完成過(guò)戶。

　　2012年和2013年雷士在光源方面的分別獲得營(yíng)收13.7億和13.1億，均占雷士總收入4成左右，德豪潤(rùn)達(dá)通過(guò)與雷士照明開展品牌合作、合資成立公司等方式積極整合其銷售渠道，進(jìn)一步建設(shè)和完善LED業(yè)務(wù)銷售網(wǎng)絡(luò)。德豪潤(rùn)達(dá)加碼對(duì)雷士照明的投資后，結(jié)合自身的產(chǎn)業(yè)上游優(yōu)勢(shì)，加快整合LED產(chǎn)業(yè)鏈的腳步，迅速向市場(chǎng)推出新的LED系列產(chǎn)品，進(jìn)一步搶占通用市場(chǎng)。

　　談到德豪潤(rùn)達(dá)收購(gòu)雷士照明的戰(zhàn)略目的，王冬雷也曾表示，“一是我們把自己的芯片賣給雷士照明，2013年雷士照明采購(gòu)德豪潤(rùn)達(dá)的芯片量?jī)H占其采購(gòu)芯片總量的6%，2015年我們賣給雷士照明的芯片銷售規(guī)模將達(dá)到4億元-5億元，將給公司提供1億元左右的利潤(rùn)。德豪潤(rùn)達(dá)加上雷士照明，明年可以達(dá)到60億元-70億元的LED銷售規(guī)?！?。

　　德豪潤(rùn)達(dá)與雷士照明的合作是建立在共同利益的目標(biāo)，然而2014年德豪潤(rùn)達(dá)與雷士照明最引人注目的莫過(guò)于王冬雷與吳長(zhǎng)江之間的“雷士股權(quán)爭(zhēng)斗風(fēng)波”，圍繞德豪潤(rùn)達(dá)、雷士照明以及吳長(zhǎng)江之間的紛爭(zhēng)堪稱懸疑大片，情節(jié)撲朔迷離，背后的恩恩怨怨、是是非非外人不足道哉!

　　德豪潤(rùn)達(dá)財(cái)報(bào)披露，2014年8月8日，雷士照明董事會(huì)通過(guò)決議罷免吳長(zhǎng)江的公司CEO職務(wù);8月29日，雷士照明股東大會(huì)通過(guò)決議罷免吳長(zhǎng)江的公司執(zhí)行董事職務(wù)。而吳長(zhǎng)江拒不執(zhí)行雷士照明董事會(huì)、股東大會(huì)的決議，非法占據(jù)雷士照明重慶的辦公區(qū)和萬(wàn)州工廠;吳長(zhǎng)江并通過(guò)自媒體(如微博)及煽動(dòng)部分不明真相的公眾傳媒散布對(duì)德豪潤(rùn)達(dá)及王冬雷先生的不實(shí)言論，歪曲事實(shí)、顛倒黑白，嚴(yán)重?fù)p害了本公司及王冬雷先生的聲譽(yù)。對(duì)此，已于2014年11月5日對(duì)媒體自2014年8月8日以來(lái)的關(guān)注及質(zhì)疑的主要事項(xiàng)進(jìn)行了澄清。

　　事物都有其兩面性。據(jù)小編了解，從德豪潤(rùn)達(dá)之前的各類相關(guān)公告來(lái)看：第一，王冬雷與吳長(zhǎng)江這樣的矛盾遲早都會(huì)爆發(fā)，浮出水面只是時(shí)間問(wèn)題。對(duì)投資者而言，早發(fā)生比晚發(fā)生要好，至少未來(lái)這樣的隱患不會(huì)再存在了。第二，雷士照明的品牌以及銷售渠道網(wǎng)絡(luò)是公認(rèn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，俗話說(shuō)"水可載舟亦可覆舟"，德豪潤(rùn)達(dá)及雷士照明如果能好好使用，對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)的提升可能會(huì)有較大幫助。

　　結(jié)語(yǔ)

　　受國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)和LED產(chǎn)品普及帶來(lái)巨大需求的影響，LED行業(yè)近年來(lái)投資巨大，而且不斷會(huì)有更多的資本和新的企業(yè)進(jìn)入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白日化階段，目前LED產(chǎn)業(yè)處于高速發(fā)展階段，LED技術(shù)呈現(xiàn)快速發(fā)展的趨勢(shì)，德豪潤(rùn)達(dá)可充分利用LED全產(chǎn)業(yè)鏈、技術(shù)、獲得品牌授予等提高自身的競(jìng)爭(zhēng)能力，同時(shí)充分運(yùn)用雷士照明的渠道優(yōu)勢(shì)，抓住LED照明產(chǎn)品替換潮的契機(jī)，提升產(chǎn)品市場(chǎng)占有率。在經(jīng)過(guò)2014年的矛盾、處理、整合、穩(wěn)定的發(fā)展，德豪潤(rùn)達(dá)在2015年又會(huì)有怎么樣的表現(xiàn)還待觀察。