近6月底，IPO排隊企業財務資料有效期將到期，需補交相關材料，這意味著短期之內，IPO審核節奏有望放緩，對股市抽血效應有望減弱。

　　企業財務資料有效期將至 IPO審核節奏或放緩

　　某券商華南區投行負責人向大智慧通訊社表示，目前來看在6月底前最后一周，新IPO企業須有3月31日審計報告(一季報)才能申報。其解釋稱，一般IPO企業提交申報材料之后，監管層會在5個工作日內出具受理函。如果6月23日之后，企業提交的審計報告截止日是2014年年底的，將會產生受理即中止的情況(財務資料有效期為6個月)，所以新的IPO企業審計報告截止日需至少到3月31日。在準備材料階段，新申報IPO企業增速較之前有望緩和。

　　對于老的排隊IPO企業，該投行人士表示，由于有效期同樣為6個月，也需補充財務資料，多數企業為節省成本，將直接提交半年報，在企業未提交半年報材料之前，審核進程有望放緩。該人士預測，排隊企業完成半年報的時間最快可能也要到7月底、8月初。

　　對于上述投行人士的說法，華東某上市券商保代也給予了認同，其補充表示，不管是新申報的IPO項目還是排隊項目，絕大多數企業會選擇直接提交半年報，這意味著短期之內，整體IPO審核進程有望在七、八月有所減緩。不過其也表示，部分排名靠前的企業會提前準備財務資料，例如一季報，所以預披露更新、過會企業項目進程不一定會受到大的影響。

　　經濟學家宋清輝向大智慧通訊社分析表示，月底(6.23)后，IPO企業必須有3.31審計報告才能申報，這是對市場節奏的調節。最近的下跌主要還是新股發行的變化所導致，新股集中發行會導致集中申購，市場資金緊張，引發股票價格的波動。監管層為呵護牛市，不排除會緩和新股發行的快節奏。

　　證監會最新一期的企業申報情況表顯示，截至2015年6月18日，中國證監會受理首發企業565家，其中，已過會38家，未過會527家。38家過會企業項目中，上交所14家，深交所中小板11家，深交所創業板13家。未過會企業中正常待審企業519家，中止審查企業8家。(大智慧阿思達克通訊社)

　　IPO審核速度放緩原因分析

　　“只是在補充材料”?

　　就IPO項目審核減緩的原因，記者電話采訪了廣發證券投行業務管理總部副總經理何寬華。

　　“近期發審委審核家數減少，主要是因為7、8月份公司也在補充上半年業績的內容，需要上報的材料多、工作量大，審批也需要走流程。因此，每年7、8月份都是IPO項目發布較少的時期。”

　　但這一說法似乎未具有說服力。記者查閱了去年審委審核的情況，去年7月發審委共審核了25家公司的首發申請，去年8月份審核了27家，去年9月份也審核了27家。從審核數目上來看，并沒有出現7、8月份是IPO審核低潮的現象。

　　另外，何寬華認為，擴容不應該是作為股市下跌的因素，“銀行股一千多億股本的融資，市場依舊平穩過渡，現在像中國水利這種100多億融資的也不算是大盤了。”按照何寬華的說法，現在的融資額度，還不足以構成對市場的嚴重沖擊。“至于新股上市首日破發，這只是市場行為、投資者的選擇，是市場成熟的表現。”

　　無獨有偶，就在審核項目在急劇減少的時候，發審委也抬高了公司借殼上市的門檻，并與IPO項目的標準趨同。

　　本月初，證監會發布了《關于修改上市公司重大資產重組與配套融資相關規定的決定》，根據新修訂的辦法，監管層對借殼上市確定了更高的門檻，并與首次公開發行的標準接近。另外，新修訂的辦法也對公司資產重組提出了更高的要求，明確上市公司為促進行業或者產業整合，增強與現有主營業務的協同效應，在其控制權不發生變更的情況下，可以向控股股東、實際控制人或者其控制的關聯人之外的特定對象發行股份購買資產。

　　當記者問及監管層會不會因為市場環境太差而“出手”時，何寬華認為，這種行政調控并沒有一個硬性的標準，“但現在投資者的接受程度有所擴大，擴容對市場的沖擊只是很小一部分因素。”(第一金融網)

　　證監會簡化IPO審核

　　股票發行速度有望提升。證監會5月22日宣布將優化股票發行程序，從多個方面簡化審核程序。

　　在新股審核期間，監管層與企業及中介機構的見面溝通將發生改變。新聞發言人鄧舸5月22日稱，證監會將簡化見面方式，改進審核環節中見面會的方式，由書面通知替代集中會面。

　　其次，證監會將優化再融資安排，對優先股實施快速審核機制，減少排隊等待環節，對運作規范、市場表現良好的上市公司，在符合法定條件的情況下將取消反饋環節，不再要求發行人到發審會接受訊問，并在15個工作日內作出行政許可決定。

　　同時，證監會還將完善中止審核程序，給予企業更多時間。另外，企業的舉報事項若不構成實質影響，也將不會被中止審核程序。在滿足上市條件的基礎上，企業可自主確定公眾股發行比例，可按照實際資金需求量提高可發性的公眾股比例。此外，IPO聯合主承銷商家數的限制將取消，企業可自主確定主承銷商數量。(證券時報)