近日，有媒體報道，正處于IPO預披露階段的四川華體照明科技股份有限公司(以下簡稱“華體照明”)涉嫌財務造假。報道指出，該公司應收賬款數據存在諸多疑點，一方面，應收賬款快速增加，但營業收入卻增長緩慢，凈利潤甚至出現下滑;另一方面，2013年時公司與兩大客戶交易而產生的應收賬款均存在數據“烏龍”，報道直指其為“財務數據造假”。編者注意到了此前另一家媒體的報道，報道稱，華體照明資產負債率也高于同行。

　　應收賬款疑點多數據存“烏龍”?

　　據招股書顯示，華體照明是西部地區最大的城市照明系統方案提供商，致力于城市照明領域的方案規劃設計、產品研發制造、工程項目安裝和運行管理維護服務，市場主要集中在四川省內，近年來積極向南京、西安、湖南等多個市場擴張。

　　據《證券市場紅周刊》報道，華體照明近年應收賬款快速增加，2012年至2014年，其應收賬款凈值分別為8123.21萬元、11778.70萬元和14773.04萬元，其中2013年相較2012年增幅高達45%，2014年相比2013年增幅也高達25.42%。然而，應收賬款大幅增長并未帶來營業收入的快速增加。報告期內，其營業收入分別為26186.78 萬元、35304.95萬元和36071.79萬元，而凈利潤則分別為2951.26萬元、4087.30萬元和3576.14萬元。其中2014年度，在該公司應收賬款增幅高達25.42%的情況下，營業收入僅增加2.17%，凈利潤更是同比下降了12.51%。

　　不僅如此，在快速增長的應收賬款背后，還隱藏著諸多的疑點。招股書中提供的2013年應收賬款數據存在烏龍，而出現烏龍的原因，無非就是數據上的造假。

　　2013年，華體照明第一大客戶成都市城市照明管理處對該公司銷售金額為2515.80萬元，占當期營業收入的比例為7.13%。但形成的一年以內的應收賬款金額為2205.40萬元，比例高達87.66%，華照明對該公司實現的銷售只收回了不到2成。而招股說明書所提供的截至2013年12月31日影響應收賬款余額增加的主要客戶中(見表2)，成都市城市照明管理處增加的收賬款金額卻僅僅為1914.83萬元，這比該年度形成的一年期應收賬款余額2205.40萬元少了290多萬元。

　　同樣的問題還存在于對另一大客戶——中國中鐵二局電務公司的業務數據報告上。2013年華體照明對其的銷售金額為835.70萬元，而當年對該公司形成的一年以內應收賬款金額為662.63萬元，占銷售金額的比例高達79.29%。從其截至2013年12月31日影響應收賬款余額增加的主要客戶表來看，中國中鐵二局電務公司應收賬款余額增加金額僅僅為511.23萬元，比當年形成的662.63萬元應收賬款少了150多萬元。

　　資金鏈緊張資產負債率高于同行

　　據《金融投資報》報道，截至2014年底，公司資產負債率較高于同行，而流動比率、速動比率明顯低于同行。招股書顯示，華體照明資產負債率為42.93%，高于同行業上市公司32.92%的平均值，高于勤上光電的31.21%、雪萊特的31.38%和陽光照明的36.16%。華體照明的流動比率為1.86，低于同行勤上光電的5.26、雪萊特的2.16和陽光照明的2.05;速動比率則為1.37，同樣低于勤上光電的4.74、雪萊特1.45和陽光照明的1.59;

　　對此公司表示，公司主要從事城市路燈銷售及工程項目安裝業務，流動資金需求較大，需要通過銀行款彌補資金缺口，因此公司流動比率、速動比率低于同行業上市公司平均值，資產負債率略高于同行業上市公司平均值。

　　為解決上述問題，公司擬登陸上交所，發行不超過2500萬股，合計2.27萬元用于建設城市照明系統技術改造及擴產項目、研發與設計中心建設項目、營銷網絡建設項目以及補充流動資金。