不同于前幾年上中游企業在資本市場縱橫馳騁，大肆“圈錢”的美好景象，除了早已上市的陽光照明和在港股上市的雷士照明外，其他LED照明企業尤其是傳統的幾家老牌照明企業在最近幾年似乎和資本市場保持著“敬而遠之”姿態。

　　但這種情況正在得到改變。

　　據證監會官網信息披露，包括三雄極光照明、橫店得邦照明、歐普照明、四川華體照明等一批LED照明企業正在IPO進程中。

　　早在2013年之前，中國大陸以LED相關業務為主營業務成功登頂資本市場的就有17家公司(三安光電借殼上市除外)，其中2010年2家，2011年7家，2012年8家。

　　直到2014年，LED相關公司IPO之路才看到了曙光，這一年，敲響上市鐘聲的有艾比森光電、海洋王照明。而木林森在通過發審會三年多之后也順利在2015年2月17日上市交易。

　　隨著券商、基金、風投等資本的注意力從上中游開始向下游照明應用的轉移，LED照明企業的資本“春天”正在來臨。

　　“LED產業是一個應用快速超越技術成熟度的產業，目前來看終端應用投資的機會很大。” 松禾資本投資總監馮志偉很看好LED下游照明應用的投資機會。

　　同樣看好下游應用投資的還有曾投資了奧瑞德光電、瑞豐光電等LED企業的券商直投機構國信弘盛執行總經理陳曉海。

　　“未來LED產業達到萬億級市場，但殘酷現實是LED產業不賺錢，并進入了苦逼模式——微利、缺錢、產能過剩、企業成本高。市場大，增速快，但活得苦逼，目前LED市場是最好的年代，同樣也是最壞的年代。” 陳曉海認為，投資上游的機會不大。因為芯片格局已成。同樣也不會再投資封裝。

　　“LED照明應用投資機會很大。從資本密集度來說，門檻非常低，投幾十萬可以做上億的產值。市場很大，但競爭極度分散。但我們對還未上市的大照明應用企業，尤其是汽車照明類的企業非常有興趣。”

　　而事實也證明了這一觀點，目前正在IPO進程中的LED企業也基本以照明應用企業為主。

　　三雄極光照明《招股說明書》顯示，2012年至2014年，公司主營業務收入分別為14.31億元、15.83億元和18.90億元，復合增長率為14.91%。凈利潤分別為9277.87萬元、12641.27萬元和17076.45萬元。

　　三雄極光擬上市募集資金13.06億元投入相關LED照明主業，其中5.36億元用于LED綠色照明擴產建設項目，2.37億元投入LED智能照明生產基地建設項目。

　　三雄極光募集資金投向明細

　　來源：三雄極光《招股說明書》

　　而另一老牌照明企業歐普照明的上市路則是一波三折，早在2014年，歐普就披露了IPO申報稿。

　　歐普照明的《招股說明書》顯示，公司2012年至2014年主營業務收入分別為31.38億元、33.90億元和38.43億元;凈利潤分別為4.29億元、4.79億元和3.01億元。

　　其中2012 年、2013 年及2014 年，公司家居燈具業務銷售占比分別為37.66%、

　　43.52%和38.72%，為公司主要收入來源之一。歐普照明銷售主要以經銷商模式為主，截至 2014 年12 月31 日，國內各類渠道終端銷售網點超過38000 個。

　　歐普照明的IPO募集資金投向主要為LED綠色照明生產項目、研發中心和展示中心及營銷網絡建設。其中照明生產項目擬投入5.67億元。

　　歐普照明募集資金投向明細

　　來源：歐普照明《招股說明書》

　　以出口代工為主業的橫店得邦照明擁有飛利浦、松下等一大批優質穩定的客戶，并成為其長期的供應商。這些大客戶綜合實力強、商業信譽好，對產品的需求量較大，為公司業務持續健康發展奠定了良好基礎。

　　近幾年得邦照明海外市場開拓情況良好，目前海外客戶遍及約60余個國家和地區，公司廣泛地與這些國家和地區的當地主要綠色照明產品經銷商建立起合作關系，并通過這些經銷商獲得源源不斷的訂單。

　　資料顯示，近幾年得邦照明出口業務占比均超過70%。

　　得邦照明主營業務明細 單位：萬元

　　《招股說明書》顯示，得邦照明2011年、2012年、2013年和2014年1—6月份公司主營業務收入分別為17.22億元、17.98億元、24.65億元和13.12億元，實現凈利潤3643.49萬元、8140.75萬元、18286.04萬元和16478.16萬元。

　　得邦照明擬在上交所主板公開發行6000萬股，募集資金超10億元，投向照明生產及研發中心。

　　橫店得邦照明募集資金投向明細

　　正如資本市場的資深人士所言，上市其實只是萬里長征走完了第一步。上市為企業的發展打好了基礎，但上市后發展更多還是要靠企業去實實在在的做。

　　“相比制造實業經年累月地賺辛苦錢，資本市場似乎充滿了“錢能生錢”的無限誘惑。然而，需要理性認知的一點是，企業不能為了上市而上市。”木林森執行總經理林紀良表示。