近年來，中國已成為世界第一大制造國，但隨之而來的是大部分行業(yè)出現(xiàn)了較嚴(yán)重的產(chǎn)能過?，F(xiàn)象。在這一形勢(shì)下，以行業(yè)整合、消除產(chǎn)能過剩為特點(diǎn)的中國企業(yè)并購浪潮持續(xù)高漲。據(jù)資料顯示，中國80%的行業(yè)存在產(chǎn)能過剩問題，并購重組將是這些行業(yè)調(diào)整升級(jí)的主要出路。

　　LED行業(yè)也不例外，隨著行業(yè)的發(fā)展，大量資本不斷涌入，產(chǎn)品利潤低、同質(zhì)化問題日益明顯，LED企業(yè)面臨殘酷的優(yōu)勝劣汰的命運(yùn)。為更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭，企業(yè)必須形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模，縱向打通產(chǎn)業(yè)鏈，向規(guī)模要效益。LED企業(yè)也不再滿足于單獨(dú)的某一特定領(lǐng)域，開始選擇縱深產(chǎn)業(yè)鏈，生產(chǎn)、銷售高附加值的產(chǎn)品。

　　隨著全球一體化進(jìn)程的加速，中國LED企業(yè)漸漸把眼光放得更長遠(yuǎn)，開始意識(shí)到一家企業(yè)要想發(fā)展壯大，僅僅依靠內(nèi)生力量是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，同樣也需要借助并購的外力，內(nèi)力外力相得益彰，方能錦上添花。因而，一批上市企業(yè)在積累了生產(chǎn)制造、市場(chǎng)開拓、資本積累等實(shí)力之后，除了布局國內(nèi)市場(chǎng)，還繼續(xù)向海外擴(kuò)張，想要通過整合來做大企業(yè)規(guī)模、通過跨境收購來實(shí)現(xiàn)企業(yè)的多元化發(fā)展。并購已成為LED企業(yè)進(jìn)行資源整合的有力手段，也是LED企業(yè)登上國際市場(chǎng)的一條重要途徑。

　　行業(yè)整合并購頻繁，呈現(xiàn)向海外延伸之勢(shì)

　　2015年，LED行業(yè)整合并購頻繁，有數(shù)據(jù)顯示，全產(chǎn)業(yè)鏈并購整合案例已超過40余起，并購總金額已超過300億元。同時(shí)，隨著專利在LED產(chǎn)業(yè)中重要性的增強(qiáng)，以及國際巨頭們相繼分拆LED業(yè)務(wù)，中國LED企業(yè)抓住機(jī)遇，通過資本手段開始布局國際市場(chǎng)。相應(yīng)地，LED產(chǎn)業(yè)并購也逐步呈現(xiàn)出向海外延伸的特點(diǎn)。海外并購?fù)ǔＪ怯纱笃髽I(yè)發(fā)起的互補(bǔ)性收購。在2015年海外并購案例中，最受矚目的當(dāng)屬金沙江創(chuàng)投集團(tuán)收購荷蘭皇家飛利浦公司旗下的Lumileds。據(jù)公告顯示，收購?fù)瓿珊螅w利浦將轉(zhuǎn)移600余項(xiàng)有關(guān)LED生產(chǎn)與汽車照明的專利至Lumileds。此外，金沙江還計(jì)劃將Lumileds推至資本市場(chǎng)，在國際市場(chǎng)進(jìn)行IPO，打造行業(yè)龍頭企業(yè)。

　　除此之外，開發(fā)晶收購普瑞、利亞德10億收購美國平達(dá)電子等多起案例也都涉及海外并購。

　　海外并購助力LED企業(yè)騰飛

　　LED企業(yè)為何熱衷海外并購呢?在筆者看來，不外乎出于以下三個(gè)方面的考慮。

　　1、資源互補(bǔ)重在專利

　　海外并購，是中國企業(yè)在業(yè)務(wù)上取長補(bǔ)短、提升實(shí)力優(yōu)勢(shì)的最佳途徑之一。一般國內(nèi)LED上市企業(yè)收購海外企業(yè)，獲得先進(jìn)技術(shù)、突破專利門檻是主要目的。通過并購，掌握全球先進(jìn)的專利技術(shù)，能有效降低企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)和成本，充分利用經(jīng)驗(yàn)曲線效應(yīng)，獲得產(chǎn)品競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)等。中西結(jié)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，才能更有利于企業(yè)的發(fā)展。

　　如開發(fā)晶收購普瑞，相當(dāng)于控制了普瑞所擁有的750余項(xiàng)專利及與Cree專利交叉授權(quán)，掌握了芯片、外延片、封裝、光學(xué)設(shè)計(jì)、白光等多項(xiàng)核心技術(shù)，并得以進(jìn)入歐美、日韓等全球高端LED產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈。

　　2、海外開拓品牌渠道雙豐收

　　海外并購，是中國企業(yè)快速走上國際舞臺(tái)、拓展海外市場(chǎng)的有效手段。對(duì)國內(nèi)企業(yè)來講，品牌經(jīng)營時(shí)間短，再加上國際文化差異，本土品牌在國外市場(chǎng)立足并非易事，而借助國外成熟品牌以及國外現(xiàn)有的市場(chǎng)渠道優(yōu)勢(shì)，則大大縮短了市場(chǎng)開拓周期，節(jié)約了精力，用金錢換時(shí)間、換地位、換市場(chǎng)是大企業(yè)踏入全球LED顯示屏生態(tài)圈的捷徑，對(duì)鞏固其國際市場(chǎng)地位無疑利好。

　　如利亞德收購美國平達(dá)電子，擴(kuò)大現(xiàn)存LED顯示產(chǎn)品的銷售范圍，并有利于LED小間距電視向海外市場(chǎng)的滲透;華燦光電香港全資子公司通過認(rèn)購韓國株式會(huì)社SemiconLight新發(fā)行股票，擴(kuò)大在國際高端市場(chǎng)的銷售規(guī)模;珈偉股份通過收購歐洲L&D公司，擁有“DURACELL”品牌在中國和北美之外的授權(quán)，逐步登陸北美、歐洲及其它海外市場(chǎng)。此外，飛樂音響近日表示，計(jì)劃收購德國歐司朗分拆出售的渠道業(yè)務(wù)，獲得其全球知名品牌OSRAM和Sylvania，以及約覆蓋150個(gè)國家的龐大銷售渠道。

　　3、轉(zhuǎn)型升級(jí)

　　海外并購，是淘汰過?；蚵浜螽a(chǎn)能、促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的有效途徑。目前，LED行業(yè)不景氣，產(chǎn)能過剩和高負(fù)債在LED行業(yè)尤為明顯，甚至有很多企業(yè)瀕臨破產(chǎn)或倒閉。中國企業(yè)研究院首席研究員李錦表示：“去產(chǎn)能的焦點(diǎn)就是通過并購重組來重塑企業(yè)活力。”在去產(chǎn)能的過程中，不僅要淘汰落后產(chǎn)能，還要通過兼并重組來提高產(chǎn)業(yè)集中度，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　并購能削減市場(chǎng)競(jìng)爭者數(shù)量，減少無序或惡性競(jìng)爭，有助于剩余競(jìng)爭者調(diào)節(jié)產(chǎn)能、減輕市場(chǎng)供需失衡狀況。因此，海外并購對(duì)化解產(chǎn)能、規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭秩序有著不可替代的作用。

　　出海并購，正當(dāng)其時(shí)

　　近年來，LED行業(yè)海外并購案例有逐年增多之勢(shì)，究其原因主要是企業(yè)自身想擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、提高經(jīng)濟(jì)效益，謀求發(fā)展。其次，2015年LED行業(yè)增速放緩，生存艱難，目前正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)期，產(chǎn)品同質(zhì)化、產(chǎn)能過剩引發(fā)的無序競(jìng)爭、價(jià)格戰(zhàn)影響了市場(chǎng)秩序，再加上缺乏創(chuàng)新意識(shí)，LED企業(yè)產(chǎn)品差異化之路嚴(yán)重受阻。為了淘汰落后、過剩產(chǎn)能，有效規(guī)避行業(yè)洗牌的風(fēng)險(xiǎn)，海外并購作為一種快速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、提升品牌影響力、增加收益的手段，正逐漸受到LED企業(yè)的青睞。持續(xù)的并購整合不僅可以解決行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能過剩的問題，而且將成為新興產(chǎn)業(yè)新的利潤增長點(diǎn)。

　　除此之外，政府鼓勵(lì)本土企業(yè)走出去，鼓勵(lì)上市公司加強(qiáng)資源整合，調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高發(fā)展效益。隨著中國“一帶一路”“十三五”戰(zhàn)略的確立、去產(chǎn)能去庫存經(jīng)濟(jì)工作任務(wù)的發(fā)布、亞投行的成立以及《中國制造2025》的公示，這些政策帶來的機(jī)遇都催化著中國LED企業(yè)并購重組。收購兼并一些具有品牌、技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)的境外企業(yè)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，是中國推動(dòng)并購重組的應(yīng)有之義。

　　而在經(jīng)濟(jì)方面，金融危機(jī)和歐洲負(fù)債危機(jī)拉低了全球資產(chǎn)價(jià)格，給中國LED企業(yè)創(chuàng)造了介入契機(jī);同時(shí)，數(shù)年來的國際化鍛煉，也加強(qiáng)了中國LED企業(yè)的整體實(shí)力。LED企業(yè)出海并購，正當(dāng)其時(shí)。