投資要點(diǎn)：
LED 照明滲透率不斷提高，照明市場迅速擴(kuò)容受益照明市場的整體增長及禁白令后LED 照明滲透率的不斷提高，國內(nèi)LED 照明市場規(guī)模迅速增長，三季報中主要照明企業(yè)營業(yè)收入及凈利潤雙增長。照明企業(yè)品牌化戰(zhàn)略初見端倪。
小間距顯示迎來快速發(fā)展期
2015 年燈珠價格下降后LED 顯示屏價格降低，具有顯示效果優(yōu)勢的LED顯示屏替代DLP 趨勢明顯，顯示企業(yè)迎來業(yè)績高速增長期。
芯片業(yè)無序擴(kuò)張結(jié)束，規(guī)模效應(yīng)顯著
MOCVD 購機(jī)補(bǔ)貼取消，在未來一兩年中數(shù)量將保持穩(wěn)定。下游照明顯示需求同增長，尤其是小間距顯示屏對燈珠的需求增長極快，行業(yè)供需關(guān)系改變。
中游封裝受益行業(yè)回暖，新技術(shù)開啟新藍(lán)海
行業(yè)供需改善同樣有利于中游封裝業(yè)，尤其是RGB 小間距封裝企業(yè)。規(guī)模企業(yè)更受益于對燈珠要求的提高及行業(yè)集中度的提升。紫外紅外LED新技術(shù)開啟新的市場，相關(guān)具有技術(shù)壁壘的企業(yè)盈利能力大為提高。
風(fēng)險提示：
漲價后對LED 燈珠的需求下滑;
照明行業(yè)品牌建設(shè)受阻;
封裝企業(yè)增產(chǎn)過速增加供應(yīng)端壓力。
