中國LED產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展,龍頭受益集中度提升國內(nèi)LED市場規(guī)模近年來迅速發(fā)展,2015年達(dá)到4245億元,同比增長21%,仍然保持較高的增速。LED行業(yè)持續(xù)多年的價格戰(zhàn)告一段落,絕大多數(shù)廠商已經(jīng)退出(根據(jù)瑞銀預(yù)計,目前中國能夠大規(guī)模量產(chǎn)LED芯片的企業(yè)約為10家左右),今年出現(xiàn)芯片價格企穩(wěn)的跡象,甚至某些種類芯片出現(xiàn)漲價的情況,行業(yè)格局逐步優(yōu)化。另外,MicroLED為新的應(yīng)用領(lǐng)域,一旦技術(shù)成熟將大規(guī)模拉動對于LED芯片的需求量。

　　三安光電抓住機遇持續(xù)擴張產(chǎn)能,未來有望超越晶電成為LED芯片制造領(lǐng)域的霸主,具有份額提升+毛利率提升的雙重邏輯。

　　公司布局化合物半導(dǎo)體,把握二次創(chuàng)業(yè)化合物半導(dǎo)體主要包括以GaAs為代表的第二代半導(dǎo)體和以GaN為代表的第三代半導(dǎo)體。GaAs主要適用于高頻及無線通信領(lǐng)域中的IC器件,根據(jù)strategy Analytics的調(diào)查數(shù)據(jù),2013年全球砷化鎵微博功率半導(dǎo)體市場總產(chǎn)值約64.7億美元,預(yù)計到2016年接近百億美元的市場規(guī)模;GaN器件將主要應(yīng)用于高速、高溫領(lǐng)域,根據(jù)透明市場研究的預(yù)測,2019年GaN器件的市場規(guī)模將超過20億美元。

　　三安光電布局化合物半導(dǎo)體領(lǐng)域,將建30萬片/年6寸的GaAs產(chǎn)線和6萬片/年6寸的GaN產(chǎn)線。目前公司化合物半導(dǎo)體業(yè)務(wù)參與的客戶設(shè)計案263個,有19個芯片通過性能驗證,部分客戶開始出貨,二季度三安集成實現(xiàn)245.06萬元銷售收入。2016年11月,公司與GCS合作,二者將實現(xiàn)優(yōu)勢互補,取得合作共贏的結(jié)果。

　　短期催化劑因素：1、公司在員工持股計劃公告的兩周內(nèi)完成12億元的大額購買,表明公司對未來發(fā)展的強烈信心;2、近期公司與國開行簽署《開發(fā)性金融合作協(xié)議》,將全力支持公司重點布局的LED芯片、集成電路等領(lǐng)域加快海外并購和產(chǎn)能擴張,涉及融資金額300億元。