公司毛利率水平逐年提升，業務結構不斷完善
陽光照明OEM 代工業務占營收比重逐年下降，高毛利的ODM 業務占比逐漸提升， 從家居照明為主向家居照明、工程照明和景觀照明等業務共同發展，使得公司毛利率能夠逐年提升，從不足20%提高到2016 年的27.54%。
增強激勵機制，公司管理水平得到提升
將子公司劃分為不同的單元分別負責各自重點區域的市場，各區域重要客戶都受到重視，利于市場的開拓，同時對子公司管理團隊進行股權激勵，增強團隊銷售能力。
受益全球LED 照明市場穩定發展，業績持續增長
全球LED 照明市場存量滲透率僅12%左右，增量市場滲透率剛超過30%，增長穩定，國內外照明市場年均增長接近20%。陽光照明作為全球重要的照明企業， 將繼續受益于全球照明市場需求的增長，公司營收將持續增長。
盈利預測
陽光照明照明產品營收增長主要受益于全球LED照明市場的增長和公司有節奏的擴產，最近兩年公司在有效的提升管理水平，制定了合理的激勵機制，擴大高毛利業務占比，我們預計2017-2019 年EPS 分別為0.33/0.36/0.40 元，對應PE 分別為20.20/18.21/16.48 倍，首次覆蓋給予公司“增持”投資評級。
