很多讀者非常好奇：大股東究竟用了什么方法，竟然可以神不知鬼不覺地把上市公司的資金挪為己用?

　　你想想，如果真像我昨天說的那么簡單——

　　1、200億這么一大筆錢，平時放在大股東的賬戶里。

　　2、在每個季末，當會計事務所來審計的時候，就把錢打到上市公司那里。

　　3、等到審計結束，再把錢打回到大股東的賬戶。

　　只要稍微仔細分析下，就會發現很多BUG。

　　且不說，籌集這么多資金，并且轉來轉去有多么費勁。

　　就說，上市公司的每一筆資金進出都會留痕，只要會計事務所一審計，很容易就能發現貓膩，這個問題怎么破?

　　為此，我特意詢問了我做財務的朋友老A。

　　他神秘地說：“一看你就是外行，不懂上市公司的潛規則。”

　　看我一臉懵逼的樣子，他滔滔不絕地開始了演講：01

　　上市公司的這個潛規則，跟之前“冰冰事件”中的陰陽合同非常類似。

　　簡單來說，分為3步：

　　第一步：

　　首先，大股東找到一家信得過的銀行說：“我有一家上市公司，賬上有100億現金，打算存到你這里，連理財都不買，只存活期，怎么樣?”

　　What?怎么樣?當然是確定，肯定以及一定可以啊!

　　對于銀行行長來說，這句話的效果跟中了5億大獎是一樣一樣的。

　　但是，只要冷靜一下，他很快就會知道，事情沒有那么簡單。

　　第二步：

　　然后，大股東會說：不過，我有一個條件。

　　我們簽一份“抽屜協議”(注：所謂抽屜協議，就是指不能拿到桌面上的協議)吧，內容如下：

　　1、這100億，我保證存在你行，2年內不會動;

　　2、但是，相對應的，你們銀行也必須借給我(大股東)差不多100億，期限也是2年。

　　這種操作，實際上相當于，銀行和大股東簽了一份“陰陽合同”。

　　表面上：上市公司把錢存到了某銀行，而且很傻地只存活期。

　　實際的情況是：大股東把上市公司的錢作為抵押，然后把相同額度的錢套出來，據為己有。

　　這一通操作下來，就順利將上市公司的錢，變成了大股東自己的錢。

　　厲害吧?

　　對于銀行來說，雖然有一些合規風險，但是，100億存款太誘人了。再加上，100億現金在自己手里，又有抽屜協議保護，不怕煮熟的鴨子飛了。

　　對于大股東來說，這也是一筆非常劃算的交易。不當老板的，可能不知道這年頭，融資是有多難。

　　很多集團看起來資產上千億，但即使想發10個億的債，都非常不容易。經過層層審核，道道把關，等到把錢拿到，黃花菜都涼了。

　　而只要簽這么一個簡單的抽屜協議，就可以一口氣搞到100億，豈不爽哉?

　　第三步：

　　接下來，大股東就要琢磨，怎么防止東窗事發。

　　大股東心里的小算盤是：

　　這些錢只是借來用幾天，等資金回籠就還回去，怕什么?

　　如果審計師來查賬，就讓他們去銀行。他們會發現100億現金在賬上，一分都不少。

　　如果上市公司也缺錢了，怎么辦?

　　那就讓他們去發債、去定增，上市公司融資的渠道肯定要多一點。

　　如果有人質疑：賬上那么多錢，為什么還要借錢，怎么回答呢?

　　那就說，賬上的很多資金都是定增的專項資金，以及一些受限資金，不能挪用。

　　如果，出現最壞的情況：上市公司的融資也遇到了問題，債券到期沒錢還怎么辦?

　　到時候，大家就會質疑：為什么賬上趴著100億，卻連10億債券都違約呢?

　　哎，我說你這個小同志啊，膽子這么小，怎么干大事啊?

　　……

　　這就是A股中，很多上市公司控股股東都在干的事情。02

　　老A說完，嘆了一口氣說：“我真搞不懂，這些大老板都那么有錢了，為什么還干這種偷雞摸狗、刀口舔血的事情。”

　　“這種感覺，我非常懂!”

　　我終于有機會發言了——

　　我就問你，2015年牛市的時候，你投入10萬，很快翻倍。投入100萬，又很快翻倍。你啥心情?

　　以我的經驗：

　　這時候，你一定會覺得，自己是世界上最牛b的股神。

　　而且，特別后悔，之前怎么沒有砸鍋賣鐵干進去1個億呢?

　　接下來，你就會使勁加杠桿，加到1個億，直接干滿倉。

　　不過，對不起，這時候，股市5000點了!

　　沒過幾天，股災來了!

　　緊接著，你不僅賠掉了本金，還把借來的錢，全給折進去了!

　　2015年的時候，就發生過，某銀行職員挪用銀行資金炒股，最后血本無歸的悲劇。

　　現如今，很多身家百億甚至千億的大老板，在過去這幾年所經歷的，跟我剛才所描述的情景是一樣一樣的。

　　在經濟周期的高點上，對未來的預期過于樂觀，于是拼命加杠桿，拼命買資產。等到經濟走弱，貨幣收緊，立馬傻×了。手里拿著一堆不賺錢的爛資產，就是沒有現金流。

　　“那些大老板，把企業做到百億，甚至上千億，也不是等閑之輩，難道也會像散戶一樣沖動嗎?”老A插話道。

　　從歷史來看，無數智慧而偉大的人，也會被勝利沖昏頭腦，鑄成大錯。更何況，這些普通的企業家呢?

　　而且，越是大佬，賭得越大。

　　贏了，簡直要“向天再借五百年。”

　　而一旦輸了，下地干活是沒用的，只能感慨“滾滾長江東逝水，浪花淘盡英雄。”

　　其實，領導早就總結過了：

　　“在經濟高速增長時期，一部分民營企業經營比較粗放，熱衷于鋪攤子、上規模，負債過高，在環保、社保、質量、安全、信用等方面存在不規范、不穩健甚至不合規合法的問題，在加強監管執法的背景下必然會面臨很大壓力。”03

　　據我觀察，這樣的現象在A中特別常見。

　　通過下面這些標準，不妨來篩選一下哪些公司涉嫌大股東侵占上市公司資金。

　　1、貨幣余額很高，但不買理財，利息極少。

　　2、有息負債較高，超過貨幣資金的30%。

　　3、大股東股權質押超過80%

　　4、非國企。

　　排除掉，像怡亞通(002183)，瑞茂通(600180)，普路通(002769)，這些是做供應鏈管理的公司(這類公司的商業模式決定了對資金需求大)。

　　以及中國寶安(000009)這類，旗下子公司眾多(高達160多家)，缺乏統一的資金流管理的集團公司。

　　有意思的是，這些公司中很多都是大白馬。