近日，臺(tái)系LED廠陸續(xù)公布2018年或2019年第一季度業(yè)績(jī)。其中，光磊轉(zhuǎn)型效果逐漸顯現(xiàn)，業(yè)績(jī)回溫。而晶電及光鋐則由于市場(chǎng)需求疲弱以及LED價(jià)格續(xù)跌等因素，Q1皆有所虧損。

　　感測(cè)元件需求升溫，光磊業(yè)績(jī)回暖

　　光磊2018年?duì)I收53.64億元(新臺(tái)幣，下同)，感測(cè)元件比重突破5成，毛利率提高為30.23%，略優(yōu)于前一年，2018年稅后盈余6.53億元，年減幅2.83%，每股稅后盈余(EPS)為1.47元，近5年每股獲利大致都介于1到1.5元。今年首季營(yíng)收11.5億元，稅后盈余1.14億元，EPS為0.26元。

　　光磊近年轉(zhuǎn)型進(jìn)入感測(cè)元件領(lǐng)域，并積極進(jìn)入穿戴裝置應(yīng)用，今年可望新增兩家新客戶，耳機(jī)相關(guān)感測(cè)應(yīng)用有機(jī)會(huì)打入美系品牌供應(yīng)鏈，估占感測(cè)應(yīng)用10%以下。法人看第一季谷底過后第二季到第三季感測(cè)元件需求升溫，加上穿戴需求推動(dòng)，感測(cè)元件營(yíng)收占比將攀升到55-60%。

　　市場(chǎng)需求疲弱，晶電Q1營(yíng)運(yùn)陷入虧損

　　晶電第 1 季合并營(yíng)收 37.53 億元，季減 10.98%，年減 27.09%，毛利率 - 11.28%，較上季的 - 4.64% 衰退逾 6 個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期 17.22% 轉(zhuǎn)負(fù)，營(yíng)益率 - 32.33%，較上季的 - 23.3% 衰退逾 9 個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期的 2.47% 轉(zhuǎn)負(fù);稅后虧損 11.11 億元，較上季虧損小幅擴(kuò)大，并較去年同期轉(zhuǎn)虧，每股虧損 1.03 元。

　　晶電去年第 4 季受到以來，受到貿(mào)易摩擦影響，下游拉貨力道明顯趨緩，拖累營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)，使去年第 4 季單季營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)虧，每股稅后虧損 0.9 元。今年第 1 季在農(nóng)歷春節(jié)前，市場(chǎng)需求仍疲弱，但晶電表示，2 月應(yīng)是今年?duì)I運(yùn)谷底，農(nóng)歷春節(jié)后，加上季節(jié)性因素，3 月起包括藍(lán)光與四元產(chǎn)品的訂單需求已稍微回溫。

　　LED價(jià)格續(xù)跌，光鋐Q1毛利率下滑

　　陸廠產(chǎn)能開出，LED價(jià)格承壓，光鋐第一季毛利率驟降至4.09%，較去年同期大減14.97個(gè)百分點(diǎn)，本業(yè)虧損4333萬元，連續(xù)兩個(gè)季度虧損，稅后凈損3480萬元，每股虧損0.35元。

　　大陸LED產(chǎn)業(yè)在政策大力補(bǔ)助快速成長(zhǎng)，三安、華燦、澳洋順昌等陸資LED廠落實(shí)機(jī)臺(tái)國(guó)產(chǎn)化，新增產(chǎn)能開出，LED芯片價(jià)格壓力不減，光鋐去年下半年由盈轉(zhuǎn)虧，全年稅后凈損7700萬元，每股稅后虧損0.77元，公司宣布不配股利。

　　藍(lán)光LED價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)不減，光鋐轉(zhuǎn)向發(fā)展四元、UV等利基領(lǐng)域，目前藍(lán)光降到2～3成，四元LED比重提升到4成，紫外光LED比重約1～2成，其余為綠光LED，轉(zhuǎn)型之后，2016～2017年毛利率均維持2成以上，分別為20.69%、26.5%，去年降到12.9%。