自從歐司朗4月宣布將拆分其燈具渠道業務以來，業界紛紛猜想誰將是潛在的中國買主。然而出其不意的是，歐司朗首先砸下的炸彈竟是將其持有的佛山照明股份作價26.21億元轉換給廣東省電子信息產業集團有限公司。此番舉動究竟是出于何種緣由?

　　合作不愉快?歐司朗與佛照已處“十年之癢”

　　并購發生在2004年，佛山市國資委將其持有的23.97%佛山照明國有股份別轉讓給歐司朗佑昌控股有限公司和香港佑昌燈光器材有限公司。轉讓后，兩者持股比例分別為13.47%和10.50%。

　　聯姻看似美滿。香港佑昌的實際控制人莊堅毅當時曾對外透露，在股權轉讓完畢后，歐司朗和佑昌公司將借助各自的國際市場資源，協助佛山照明在國際市場上推廣自己的品牌。歐司朗已跟佛山照明簽署了相關協議，將部分外購光源產品的訂單轉讓給佛山照明，歐司朗還承諾將雙方產品線上有重疊的產品轉由佛山照明生產。

　　然而兩家的合作并不如意，期間兩家股東的摩擦時常發生。據了解，因為歐司朗和佛山照明在業務上有競爭關系，業內屢有佛山照明管理層同歐司朗方不睦的傳聞。最近一次摩擦發生在去年底，佛山照明為開拓北美市場，發起過一項收購計劃，但遭歐司朗方所推舉董事反對。有報道稱，有佛山照明高層表示，歐司朗公司的主要市場在歐洲及北美，由于擔心同業競爭，歐司朗壓制佛山照明開拓海外市場的計劃。

　　“這只是表面上的摩擦，雙方不睦的根本原因是雙方的戰略意圖沒有得到實現。”一位接近雙方的人士說。佛山照明并沒有如預想般得到歐司朗的技術引進，從歐司朗進入至今，佛山照明沒有得到任何的技術注入，歐司朗對佛照的采購計劃也并未達到。

　　據這位接近雙方的人士稱，歐司朗當初是看中佛山照明的生產規模和基地。歐司朗希望能把佛山照明這個國內數一數二的大企業變成亞太地區的生產基地，佛山照明對此十分抵觸。此前雙方曾經打算設立一個新的合資公司，將部分資產裝進入，但因為各個層面始終無法談妥，終于作罷。

　　時至今日，這起并購已有十一年之久，然而并沒有給兩家企業帶來太多改變，今天兩家企業依舊獨立經營，歐司朗的入主也并未帶來較大正面影響，董事會的不作為使得行業內多起重組并購未有佛山照明的影子，以及海外市場擴張連連受限。在某種程度上，他們今日之競爭甚于當年。

　　一場陰謀， 榨干“現金奶牛”歐司朗高位拋售?

　　關于此次股權轉換，也有諸多業內人士解讀為佛照利潤節節下滑，而近幾年又官司纏身，“現金奶牛”佛照已被榨干，因此歐司朗高位拋售。

　　據佛山照明的財報顯示，近幾年佛照的利潤確實不太理想。2012年佛山照明實現歸屬凈利潤4億元，到2013年公司凈利潤下跌為2.52億元，2014年稍有回升，實現凈利潤2.66億元，同比增長5.70%。

　　而在早前披露的2015年半年報顯示，佛山照明實現營業收入15.24億元，同比下降1.21%;歸屬凈利潤1億元，同比大幅下降46.94%。這是繼2013年凈利潤下降 36.96%后再次出現利潤大下滑的情況。

　　從2015年半年報還可看出，在主營業務方面，照明器材及燈具的營業收入比上年同期減少1.03%，成本卻增加了1.43%;LED照明產品的收入比上年同期增加76.86%，但同時成本增加的幅度更大，為81.15%。這表明，在行業激烈市場競爭背景下，公司的銷售業務增長乏力。

　　對于上半年影響公司凈利潤變動的原因，佛山照明在半年報業績預告中做出解釋，主要原因有三點：一是對閑置設備和在建工程計提資產減值準備，計提金額為3988.07萬元;二是廣州市中級人民法院判決公司需要對222名原告賠償1392.37萬元并承擔訴訟費24.40萬元;三是受市場影響，公司LED產品銷售價格下降，導致本期利潤下降。

　　或許佛山照明逐年來的業績下滑是促進此次歐司朗結束這段“不美滿婚姻”的重要因素，對于歐司朗來說，當初收購佛山照明的利益已經得到。

　　歐司朗微信公告，將通過此舉出讓一筆非戰略性投資。雙方達成的成交價超過3.5億歐元，相當于比當前的股價溢價30%多。預計歐司朗將通過此項交易于2016財年獲得約3億歐元的稅前收益。歐司朗將把此項交易所得凈款項對其全球退休金計劃做進一步的經費支持。歐司朗首席執行官Olaf Berlien表示：“在德國，很少有像歐司朗這樣的企業，能夠擁有充足的資金量。這將使我們公司變得更加強大和穩健。

　　對于此次歐司朗的拋售，有業內資深人直接指出：“歐司朗當初收購佛照的目的就是要限制佛照的發展，在中國市場少一個強大的競爭對手，這是帝國主義的陰謀而已。歐司朗榨干了佛照后，在行業最低迷的時候將其丟棄，而歐司朗卻賺的盤滿，不禁讓人唏噓!”