3、國資入主

繼2018年鴻利智匯、萬潤科技、東山精密、乾照光電、科恒股份、碧水源、聯(lián)建光電等相關(guān)上市公司先后迎來國資不同形式的注入后，2019年，央企新興集團入股了名家匯，江西國資委則將成為茂碩電源的實控人，延續(xù)了自2018年以來“國資系”馳援A股的勢頭，這與去杠桿和股市調(diào)整所帶來的民企融資困境以及由此衍生的債務(wù)難題密切相關(guān)。同時，部分上市公司大股東拿自己的股權(quán)質(zhì)押融資也是基于金融收縮政策導(dǎo)致的融資環(huán)境趨緊，一些高比例股權(quán)質(zhì)押的公司面臨平倉風險，通過引入國資股東，有利于緩解資金壓力，穩(wěn)定投資者信心。

在整體經(jīng)濟處于弱勢階段，也期待此類整合能夠最大限度的發(fā)揮市場化配置資源功能，實現(xiàn)國資民資真正的相互結(jié)合、優(yōu)勢互補的混合所有制。

4、政府補貼

據(jù)不完全統(tǒng)計，2018年全年，照明行業(yè)相關(guān)企業(yè)收到的政府各類名目的補貼近40億元人民幣，補貼也主要集中在產(chǎn)業(yè)鏈中上游的外延芯片和封裝，主要是因為中上游的技術(shù)門檻相對較高，設(shè)備和研發(fā)投入相對較大；加之2018年上游迎來一輪擴產(chǎn)高峰，各廠商無論從市場需求的戰(zhàn)術(shù)考量還是從競爭環(huán)境和發(fā)展遠景的戰(zhàn)略規(guī)劃，都要緊跟投入；補貼的主體以浙江義烏、江蘇宿遷、福建南安和江西吉安等地的政府力度最大，也是由于目前這幾個地區(qū)是光電產(chǎn)業(yè)招商的熱點地區(qū)，很多補貼內(nèi)容與招商引資活動息息相關(guān)；補貼事由則包括基建補助、產(chǎn)業(yè)資金、科研補助、設(shè)備補貼、貸款貼息、納稅獎勵等多個名目。

而隨著2018年中上游擴產(chǎn)投產(chǎn)相關(guān)的政府補貼相繼到位，同時受宏觀形勢下地方財政收入減少從而緊縮銀根的影響，2019年相應(yīng)的對照明行業(yè)相關(guān)企業(yè)的政府補貼頻次和金額都有著顯著減少，全年僅約15億元人民幣。

從另一個角度講，政府補貼在產(chǎn)業(yè)的前期發(fā)展中起到了一定積極的扶持作用。但補貼過多過熱可能會導(dǎo)致產(chǎn)能過剩而加劇價格競爭，也可能引起部分企業(yè)的補貼依賴，同時還會加大歐美國家對華貿(mào)易壁壘的風險，也不利于整個產(chǎn)業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。

5、新三板

自2013年12月31日起，新三板股轉(zhuǎn)系統(tǒng)面向全國接收企業(yè)掛牌以來已過了6個年頭，2016年前后也迎來過掛牌熱潮，但因其本身先天不足的各項短板，諸如整體估值仍然偏低，市場流動性不足，最被看重的融資能力較弱；企業(yè)登陸新三板后概念透支，后手乏力，成本上升；還有就是被認為是曲線救國的系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)板制度遲遲懸而未決等，使得其掛牌熱潮已退，步入新的發(fā)展階段。據(jù)不完全統(tǒng)計，先后登陸新三板的照明行業(yè)相關(guān)企業(yè)總共約160家，到目前為止更名/改行的近20家，摘牌的則高達70余家。

鑒于此，股轉(zhuǎn)公司在2019年也推出了一系列深化改革政策，旨在降低投資者門檻，優(yōu)化股票交易規(guī)則，包括創(chuàng)新層企業(yè)向不特定合格投資者公開發(fā)行股票、掛牌公司定向發(fā)行股票、交易制度、差異化信息披露和公司治理等方面進行調(diào)整。特別是近期深改方案公布后，新三板企業(yè)將形成基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層和精選層的差異化制度體系，精選層企業(yè)可以選擇轉(zhuǎn)板上市，實現(xiàn)多層次資本市場的互聯(lián)互通。這無疑對廣大新三板掛牌企業(yè)來說是個IPO的新增路徑，部分業(yè)績良好、具備核心競爭力且規(guī)范化運營的企業(yè)以及處于創(chuàng)新層將來有機會進入精選層的企業(yè)，還是具備一些機會。

五、國際企業(yè)調(diào)整動態(tài)

1、轉(zhuǎn)型

比如昕諾飛（SIGNFY）未來將更多的精力放在了可互聯(lián)照明、光訊號傳輸以及interact這類物聯(lián)網(wǎng)平臺上；另一大巨頭歐司朗（OSRAM）在專注發(fā)展基于半導(dǎo)體技術(shù)的高科技產(chǎn)品，各類收購和調(diào)整動作都在不斷增強物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)平臺、智能控制、光管理軟件、身份識別、激光和傳感技術(shù)等高科技領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，體現(xiàn)了其從傳統(tǒng)照明（Lighting）公司向高科技（HighTech）公司發(fā)展的戰(zhàn)略構(gòu)想。

2、退出

2019年3月，美國SiC巨頭科銳（CREE）將其LED照明成品業(yè)務(wù)以3.1億美元賣給美國IDEAL工業(yè)集團，并在5月宣布在其北卡達勒姆投資10億美元擴大碳化硅和碳化硅基氮化鎵產(chǎn)能。通過業(yè)務(wù)剝離和投資，Cree將重心專注于化合物半導(dǎo)體射頻和功率器件，來應(yīng)對5G通信和新能源汽車等利基市場需求。

2019年3月，多元化工業(yè)龍頭伊頓（Eaton）集團宣布剝離其照明業(yè)務(wù)為Cooper Lighting Solutions的獨立公司，10月，該公司為昕諾飛以14億美元對價收購。2012年收購Cooper的Eaton至此也退出了照明業(yè)務(wù)。

2019年4月，通用電氣（GE）宣布旗下Current出售給美國私募股權(quán)AIP的交易完成。Current的業(yè)務(wù)包括LED和傳統(tǒng)照明解決方案，以及傳感器、控制和軟件。Current將根據(jù)許可協(xié)議繼續(xù)使用GE品牌，而GE照明的北美消費者照明業(yè)務(wù)不包括在此次交易中，GE仍在積極出售此業(yè)務(wù)。

2019年4月，一貫癡迷于OLED照明的韓系巨頭LG顯示宣布放棄了普通照明OLED業(yè)務(wù)，其在新OLED生產(chǎn)線上量產(chǎn)不過1年半的時間。其下一步?jīng)Q定專注于能夠與LG集團的汽車電裝業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的OLED車用照明市場。

2019年9月，尼德蘭巨擘皇家飛利浦以作價3.57億歐元出售了其所持有的剩余10.7%的昕諾飛（SIGNFY）股份，自此作別了其經(jīng)營過上百年的照明產(chǎn)業(yè)。

此外，隆達電子（Lextar）、日電（NEC）等也因流年不利于2019年前后退出照明成品業(yè)務(wù)。

3、收縮

近年來，隨著日本本土LED替換市場日趨飽和，中國企業(yè)的快速進步，日企整體表現(xiàn)低迷，其中本土雙雄松下（Panasonic）和東芝（Toshiba）首當其沖，松下近些年先后關(guān)閉了包括中國、印尼和日本本土的多家照明工廠，近日也將其2002年收購的德國照明配件公司VS出售給了當?shù)氐乃侥脊蓹?quán)公司FP。東芝此前宣布退出剛進入僅一年的硅襯底白光LED業(yè)務(wù)；還將中國照明工廠打包出售給了康佳照明；2019年2月又將其在日本市場的品牌授權(quán)給了雷士；在決定2019年3月底關(guān)閉其沼津工廠后，其本土照明工廠將僅余鹿沼工廠一間。

4、兼并

昕諾飛（SIGNFY）買買買。7月，昕諾飛宣布收購凱耀照明51%股份，10月，又以14億美元鯨吞北美燈具大廠——伊頓（Eaton）旗下的Cooper Lighting Solutions，此外，昕諾飛今年還先后拿下了Li-Fi公司Firefly、互聯(lián)照明系統(tǒng)開發(fā)商WiZ Connected、美國植物照明廠商Once及德國家禽養(yǎng)殖照明公司iLox。可以看到昕諾飛在強化其全球照明頭牌地位的同時在可互聯(lián)照明、光訊號傳輸和特種照明業(yè)務(wù)上加快布局。

和老對手相比，歐司朗（OSRAM）則是在賣賣賣。2019年3月，先是將旗下喜萬年照明解決方案公司（Sylvania Lighting Solutions）出售給了美國西科國際（WESCO）；6月，又將旗下老牌燈具公司西特科（Siteco）賣給德國Stern Stewart資本；最終到了12月，奧地利傳感器解決方案提供商艾邁斯（AMS）在與貝恩資本和凱雷投資的激烈競爭中勝出，以46億歐元的天價收購了歐司朗55%以上的股份，堪稱全球照明行業(yè)有史以來的最大并購案。未來，歐司朗在成為高科技光電企業(yè)之路上如何發(fā)展令人期待。

依托收購擴大版圖也是北美燈具領(lǐng)軍廠商Acuity Brands慣常手法，2019年自然也未停下整合的腳步，先后收購了英國光學器件制造商WhiteOptics，美國燈具廠商The Luminaires Group (TLG)，并囊括旗下5大子品牌A-light、 Cyclone、Eureka、Luminaire LED 和 Luminis，以及室內(nèi)地圖和定位軟件平臺LocusLabs。

綜上，國際照明巨頭們的各種調(diào)整，是順勢而為的動作，源于中國照明企業(yè)的快速成長所帶來巨大沖擊和壓力。也并不意味他們已經(jīng)完全失去了技術(shù)、專利和品牌方面的優(yōu)勢，而是在日趨激烈的競爭中，這種優(yōu)勢比之傳統(tǒng)時代已不再顯著，并且已經(jīng)深刻地影響到他們自身的盈利模式，于是紛紛調(diào)整并尋求在照明產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新階段重新占據(jù)領(lǐng)先地位。

當然，中國在全球照明產(chǎn)業(yè)扮演的角色也越來越重要已成為不爭的事實。三年前，全球照明產(chǎn)業(yè)TOP10中還未曾有中國企業(yè)的身影，如今已有兩席，在全球照明產(chǎn)業(yè)版圖的變化趨勢下，相信在不久的未來，這份榜單上將有更多中國企業(yè)的身影。

六、新冠肺炎疫情對產(chǎn)業(yè)的影響

關(guān)于新冠肺炎疫情，對產(chǎn)業(yè)的影響的核心在于產(chǎn)能和資金。

1、生產(chǎn)影響

首先廠商復(fù)工難的現(xiàn)象比較突出，逐步開工后又因防疫用品不足、交通物流限制、地方封閉政策等多重因素致使工人返工率不足，影響產(chǎn)能恢復(fù)；另外由于各地疫情不同相應(yīng)復(fù)工的政策不同，加之產(chǎn)業(yè)鏈各端廠商各自條件也不盡相同，致使復(fù)產(chǎn)時間不一致，從而影響了整個供應(yīng)鏈的順暢運行。

2、資金影響

疫情的延續(xù)使得廠商無法正常開工，但相應(yīng)的人工成本、貸款利息、場地租金等還將持續(xù)支出，對廠商的現(xiàn)金流量、短期營收、利潤預(yù)期等都將造成不同程度的影響，其中資產(chǎn)過重，背負巨債，現(xiàn)金吃緊的廠商將更為舉步維艱。

3、市場影響

內(nèi)銷市場方面，疫情導(dǎo)致的人口流動受限，終端消費受阻，消費需求受到抑制，廠商庫存居高不下。加之上半年作為國內(nèi)業(yè)務(wù)拓展平臺的國內(nèi)展覽幾乎全部延期甚至取消，都對內(nèi)銷市場造成負面影響。

外銷市場方面，世衛(wèi)組織(WHO)將本次疫情列為國際關(guān)注的突發(fā)衛(wèi)生公共事件（PHEIC）,加之多國的入境限制和國際航班大量取消，對照明行業(yè)出口短期將造成一定負面影響，同時也會推動一些照明訂單甚至產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移外遷的進度。從訂單方面來看，基于對疫情影響中短期產(chǎn)能的預(yù)判，不少客戶將以下單形式來占用供應(yīng)商產(chǎn)能，所以產(chǎn)能不足，交付困難在這里依舊是主要問題。

總而言之，這一輪疫情對制造業(yè)的影響雖不似服務(wù)業(yè)那般劇烈，但無疑也是一次對照明廠商管理和運營能力以及各項儲備的全面考驗。

七、綜述及展望

受國際貿(mào)易局勢，宏觀經(jīng)濟形勢和產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展的綜合影響，已使得照明行業(yè)從前些年的高速發(fā)展期步入近年來的平穩(wěn)發(fā)展期，全行業(yè)也處于在此弱勢大環(huán)境擠壓下的新陳代謝深度整合過程中。目前，中國照明產(chǎn)業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢不可撼動，制造地位無可取代，而本次新冠肺炎疫情對全球經(jīng)濟所造成的廣泛影響也讓世界認識了中國在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的重要作用，全行業(yè)未來的目標不是做的更大，而是要做的更強，而在全行業(yè)從偏重數(shù)量往關(guān)注質(zhì)量發(fā)展的背景下，各通用照明廠商在保持自身優(yōu)勢項目的同時，還應(yīng)多加關(guān)注智能、健康、車用、農(nóng)業(yè)、離網(wǎng)、軌道交通、體育場館、商業(yè)細分、多功能燈桿等多個細分領(lǐng)域。

在復(fù)雜的國際貿(mào)易局勢，嚴峻的宏觀經(jīng)濟形勢和變革的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局下，加之突如其來并席卷全國的新冠肺炎疫情都讓相關(guān)廠商面臨前所未有的困難。但是歸根結(jié)底，對于具備剛需屬性的照明產(chǎn)品，疫情終將過去，它不會消滅需求，只是滯后了需求。智能照明和健康照明也為我們行業(yè)賦予了更多的附加值和想象空間。在這種情況下，也請各照明廠商能夠清晰定位，聚焦主業(yè)；回歸理性，謹慎擴張；放下焦慮，擁抱變化。最重要是先活下去，因為今天很難，明天更難，后天很美好，但是關(guān)鍵在于活過明天晚上。