權威渠道獲悉，全球半導體巨頭全面加碼中國投資，這意味著相關概念股面臨巨大的發展潛力和投資機遇，值得密切關注。

　　預計2015年全球半導體產業規模將增長3.4%

　　近期，全球半導體龍頭企業紛紛表示，將繼續加大在中國的投資和合作，與以往不同的是，人力成本和融資成本已經不再是合作最大的看點，更多的涉及龍頭企業的最先進技術。在政策扶持、資金和國外技術轉移的多重驅動下，國內半導體產業有望通過技術合作和并購實現快速崛起。

　　近日，高通旗下子公司、中芯國際[1.43%]及國家集成電路發展產業基金聯合宣布，擬向中芯長電投資2.8億美元，幫助中芯長電加快中國第一條12英寸凸塊生產線的建設進度，提升先進制造能力，并完善中國整體芯片加工產業鏈。世界半導體貿易統計組織預計，2015年全球半導體產業規模將繼續增長3.4%，達到3445億美元，全球半導體產業正向中國轉移。

　　從全球產業鏈結構來看，IC設計、制造業、封裝和測試業的收入占比大約為3：5：2，而我國的IC設計收入仍然小于封裝測試業的收入，值得重視的是，IC設計的收入正在高速增長。據中國半導體行業協會統計，2015年上半年中國集成電路產業銷售額為1591.6億元，同比增長18.9%。其中，設計業銷售額為550.2億元，同比增長28.5%;制造業銷售額395.9億元，同比增長21.4%;封裝測試業銷售額645.5億元，同比增長10.5%。

　　在去IOE潮流的驅動下，我國對集成電路產業的發展給予強有力的支持，隨著集成電路設計能力的持續提升，國內集成電路產業已經做好了承接最高技術水平產能轉移的準備， 亦將成為我國電子科技領域未來幾年中發展最迅速的子行業。

　　全志科技是國內上市公司中唯一具備獨立ip核設計能力的芯片設計龍頭，在mp3、平板電腦穩居龍頭后，公司通過構建快速設計周期及生態圈的商業模式，逐步替代海外龍頭公司，形成了汽車輔助駕駛系統、智能家居、虛擬現實、無人機、機器人和安防等核心產品組合。7月起，公司的行車記錄儀芯片每月出貨量超過100萬片，并于8月底與高通合作推出平板電腦新產品，公司的平板業務或將重新煥發生機。同方國芯是國內領先的安全芯片、無線射頻芯片設計企業，涵蓋IC設計前端至后端全過程技術。公司通過并購國微電子切入特種集成電路領域，在FPGA以及特種存儲和芯片領域處于國內領先，有望成為特種集成電路進口替代的主要受益者。長電科技[-0.30% 資金 研報]為集成電路、分立器件封裝以及分立器件芯片設計龍頭企業，公司先進封裝領域收入占比持續提升，WLCSP封裝芯片產能達到4億顆/月，收購星科金朋及與中芯國際的合作將給公司帶來產品和客戶的雙重協同效應。

　　晶盛機電：擬合資建設光伏電站

　　9月30日晚間，晶盛機電公告稱，公司29日與朔州市平魯區人民政府、安沃國基投資有限公司就共同設立朔州市(平魯)光電信息產業園，并合作開發建設光伏電站、高性能云計算中心等配套項目，達成了三方合作框架協議。

　　據協議，將由平魯區政府設立朔州市(平魯)光電信息產業園區，按進度逐步提供建設光伏電站、高性能云計算中心等配套項目用地。由安沃國基投資公司負責引進建設2GW光伏電站，分期建設。平魯區政府指定朔州市平魯區經濟技術開發公司與安沃國基投資公司共同出資組建朔州市(平魯)光電信息產業管理有限公司。晶盛機電與朔州市(平魯)光電信息產業管理有限公司共同合資組建項目公司，在朔州市(平魯)光電信息產業園內參與光伏電站建設。

　　晶盛機電稱，公司與平魯區政府、安沃國基投資公司合作參與光伏電站項目的建設，為公司拓寬產業鏈和做優做強實現長遠的發展戰略打好堅實基礎;同時進一步增強公司的行業競爭力，并預計對公司未來業績產生積極影響。

　　瑞豐光電：電視背光增速放緩，照明業務成長迅速

　　費用控制在較好水平：公司3季度三項費用合計2207萬，費用率10.65%，環比微幅下降，目前為全年最低水平。公司今年以來LED照明業務大幅增長，且在子公司瑞康光電仍處于建設期的條件下，費用率創年內最低實屬難得，體現了公司的費用控制能力，但能否持續仍需要觀察。

　　背光成長恐有限，LED照明為未來主要增長點：全球液晶電視增長放緩，未來兩年估計會維持在每年2億臺左右水平，且新增液晶電視中，LED滲透率目前已達到90%以上，產業相對成熟，產業鏈匹配變動不會很大，公司此方面成長空間恐有限。但伴隨LED照明終端價格的不斷下降，目前LED燈與節能燈價差已下降至2倍左右，部分低價產品價差已低于2倍，由此刺激了LED照明市場的迅速啟動，我們估計今年通用照明LED滲透率10%左右，相對去年5%大幅增長，而明年滲透率有望達到20%。公司作為中游封裝環節將顯著受益，這從公司今年LED照明業務收入中已得到體現，但應注意行業競爭激烈帶來的毛利率下滑的風險，我們后續會持續關注。

　　盈利預測及投資評級：在海外需求放緩、經濟整體下行的大背景下，全球液晶電視銷量不佳，公司大尺寸背光業務恐成長有限，但TV背光領域壁壘較高、產業鏈相對封閉、下游客戶規模較大，也為公司提供一定的業績保障并具備一定的抗風險能力。LED照明未來兩年成長迅速，公司將受益。我們下調公司2013-2015年每股收益至0.31元，0.36元和0.47元，維持公司“增持”投資評級。

　　鴻利光電：照明需求升溫

　　隨著需求的回暖，公司產能有擴張需求預計年底封裝產能將達到1200KK/月，而產能為500KK/月。LED行業未來延續整合趨勢，一些規模小技術落后的企業將被淘汰。這將有利于具有競爭優勢企業發展。在目前行業需求上升的情況，公司未來產能的釋放情況較為樂觀，這也是公司未來成長的主要動力。愛建證券

　　東晶電子：做大做強石英晶體業務，鞏固電子元件市場的領先地位

　　東晶電子稱，此次股權收購，系公司出于做大做強石英晶體業務之目的。通過收購銳康成都股權，公司將實現與Rakon HK Limited戰略合作，進一步提升生產工藝技術水平，持續強化公司的核心競爭力，鞏固并增強公司在電子元件市場的領先地位。收購也有利于公司培養高端石英晶體元器件業務領域的專業技術人才和管理人才，促進公司進一步發展。

　　通富微電：產品升級+國內拓展，盈利能力大幅改善

　　目前，全球整體半導體行業仍處于景氣期，SEMI 的B/B(訂單/出貨比)指標6 月份為1.19，表明市場還處于景氣當中，而下半年將進入行業的傳統旺季，公司的新型產品也將在下半年逐步上線，所以我們認為下半年公司營業收入將繼續保持較高的增長態勢。但是，下半年一系列不確定因素預期正在逐步加強，比如國際金價繼續上漲，將提升公司的金線成本，內地工資上漲以及人民幣升值預期等因素，都可能給公司的利潤率水平帶來壓力，如何來化解這些不確定因素帶來的負面影響將考驗公司的管理層水平，綜合考慮給予公司“謹慎推薦”評級。

　　聯創光電：股權轉讓提升盈利 具有極大空間

　　8月2日，聯創光電公告江西省人民政府同意公開掛牌出讓公司控股股東江西省電子集團公司全部股權，并且披露了轉讓條件等相關事項。其中受讓條件中要求，受讓股權后10年內不讓渡控制權，保持電子集團核心人員穩定，管理團隊5年內保持穩定，最為關鍵的是要求受讓方在取得控制權內5年，通過不同的融資渠道為電子集團籌集資金28億元，前三年投入電子集團的LED、線纜和專用通信項目資金10億元以上，5年內銷售收入超過100億元。

　　此次股權轉讓打破了國有控股卻無力扶植上市公司的尷尬局面，有望成為上市公司快速發展的“破冰之旅”。對于受讓方的要求中雖然只是提出要在3年發展電子集團的三項重點業務，其業務完全映射到公司的主營業務中來，政府此次轉讓的目的首先是要發展上市公司的產品和業務;其次，未來發展電子集團的其他業務的近18億資金也為公司儲備更為優質的產品和項目，相較于2009年11億的銷售額，其100億的銷售目標更是為公司的發展提升了巨大的戰略空間。

　　7月14日，公司還發布公告，上半年公司業績同比大幅上升，預計2010年上半年度實現的凈利潤同比增長超過700%。一方面由于公司去年同期的凈利潤基數較低的原因，同時，更為重要的是公司產品的盈利能力逐漸恢復，產品綜合毛利率觸底回升。從公司公布的1個季報看，單季度盈利接近2200萬，是最近3年公司單季度盈利的高點，同時銷售毛利率同比提升近4%，扣除掉軍品高毛利率年底結算因素的影響，公司的電子類設備的盈利能力逐步提升，趨向于行業平均水平。

　　公司的LED項目盈利能力略低于行業平均水平，未來技改有望繼續提升公司盈利能力。目前，公司的LED項目毛利率不足20%，同類型上市公司士蘭微、三安光電等毛利率接近40%。公司的項目處于整個LED產業鏈的下游，導致公司盈利能力低于市場平均水平，也正是由于大股東無力扶植致使投資不足，此次改換門庭之后，隨著對公司投資的增加，公司現有資產盈利能力仍具極大提升空間。

　　士蘭微：積極看好LED業務

　　今年6臺新采購設備將獲得補助 公司今年6月向AIXTRON新訂購6臺MOCVD設備，據了解，訂購設備均為AIXTRON最新設備，每臺設備每爐可生產55片2英寸/13片4英寸外延片。6臺設備中，預計今年11月第一臺設備到貨，其余5臺明年1季度到貨，即6臺設備均在資助范圍之內，資助總金額應為652萬美元(6臺設備總價款1630萬美元)，約4434萬元人民幣。

　　白光LED開發正在積極準備中 公司目前已在積極準備白光LED芯片的開發，采用藍光LED激發熒光粉的方法制作白光LED。據了解，公司正與Veeco洽談MOCVD設備采購，一方面是為白光LED開發做準備，另一方面也可以與公司現采購的AIXTRON設備做性能對比，為后續設備采購提供參考。我們預計2010年公司將向Veeco采購2臺MOCVD設備，也將享受政府資助。

　　遞延收益確認將提升公司業績 公司此次享受到財政資助購買MOCVD設備并非業內首次，三安光電、乾照光電在蕪湖、揚州均享受到相似政府資助。預計該次財政資助將以遞延收益計入公司利潤表(參考乾照光電2000萬元設備采購補貼會計處理辦法)。假設MOCVD設備使用年限10年，僅考慮目前6臺新購設備采購金額，則每年公司盈利將增加443.4萬元，按最新股本計算，提升每股收益約為0.01元。而后續MOCVD設備采購將進一步提高業績，假設每臺設備采購價2000萬元，則資助金額為800萬元/臺，仍采用10年使用年限計算，則每年增加遞延收益80萬元，相應增厚EPS為0.002元。